產經新聞

  記者李其芳/台北報導 由外貿協會舉辦的 2025 台北國際航太暨國防工業展（TADTE）18至20日在南港展覽館1館盛大登場。我國國軍以「韌性國防、厚植國力」為主軸參展，規劃「聯合作戰武器裝備」、「無人載具」、「軍民通用科技」等展區，展出新式武器裝備，並特設人才招募專區，盼展示先進技術的同時也吸引優秀人才投身國防行列。 外貿協會表示，今年展會規模為歷屆之最，聚焦國防與航太產業的最新趨勢與應用技術，有來自歐洲、美國、日本、韓國等15個國家、近500家廠商參與，受到國際關注，而成功打造國際產業交流平台並鏈結全球供應鏈，對推動產業合作與拓展國際布局具有深遠意義。 新創公司捷恆科技總經理陳彥宏表示，此次展會無論是觀展人潮或參展廠商，整體規模都超越以往，第二天更吸引許多軍校及軍事單位前來洽詢。近年因俄烏戰爭影響，全球對國防軍工特別是無人機議題的關注度急遽升高，也使得本次展會的國際買家數量明顯增加。 陳彥宏指出，本次展會中無人機系統與相關產品展出比例較前一次大幅提升，因為台灣廠商在無人機相關技術上越來越來精進，以捷恆科技為例，專注無人機防禦解決方案，無論硬體或軟體皆為自主研發，主要客戶涵蓋軍警單位及煉油廠、發電廠、水庫等關鍵基礎設施。而隨著近年國際局勢緊張，無人機需求快速攀升，海外市場客戶也逐步成長，顯示產業前景持續看好。 主圖：捷恆科技參與 2025 台北國際航太暨國防工業展，展出自主研發的無人機防禦解決方案。圖/李其芳攝

  文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授） 引言 現任美國總統川普（Donald Trump）自2025年1月重返白宮後，旋即對獨立運作的美國聯邦儲備系統（Fed）發起多方位攻擊。據政治風險分析公司歐亞集團總裁伊恩·布雷默（Ian Bremmer）於9月10日在Gzero Daily的報導分析，川普政府透過公開抨擊、人事威脅與制度干預等手段，企圖迫使央行配合其政治議程大幅降息。此舉被經濟學家視為對央行獨立性的嚴重侵蝕，不僅無助於解決經濟問題，反而可能再度點燃通膨烈火，動搖全球投資人對美元資產的信心，最終導致其經濟戰略得不償失。歷史經驗顯示，政治力不當干預貨幣政策往往帶來災難性後果，川普政府的短視行為，正將美國乃至全球經濟推向危險邊緣。 政治施壓與美聯儲獨立性的拉鋸戰 川普政府對美聯儲的攻勢呈現多層次戰略。首先，他持續透過公開輿論攻勢向主席鮑威爾（Jerome Powell）施壓，要求其大幅降息。川普聲稱美國「沒有通膨」，且降息可降低37兆美元美債的利息支出，這種論調具有明顯的政治色彩。其次，行政部門將普通行政問題「武器化」，尋求人事布局的突破口。其中最明顯的例子是針對美聯儲理事莉薩・庫克（Lisa Cook）的行動，川普公開要求其辭職，否則將予以解雇，這種「敲山震虎」策略旨在動搖美聯儲理事會的共識。 美聯儲雖然在法律上保持獨立性，但事實上的獨立性已遠低於前任時期。鮑威爾在2025年傑克森霍爾會議上的鴿派轉向，表面上宣布政策框架調整，但外界普遍解讀此舉是對白宮壓力的妥協。這種妥協可能開啟危險先例，使未來貨幣政策更容易受到政治週期影響，損害央行信用。 經濟風險與全球影響的連鎖效應 政治干預貨幣政策可能引發嚴重經濟後果。首先，過早或過度的降息可能重新點燃通膨預期。美國2025年核心個人消費支出物價指數（PCE）仍高於美聯儲2%的目標，在此情況下屈服於政治壓力，恐使過去三年抗通膨的努力前功盡棄。歷史教訓顯示，1970年代的通膨惡性循環正是源於政治對貨幣政策的干預。 其次，此舉可能動搖國際市場對美元資產的信心。美聯儲獨立性是美元作為全球儲備貨幣的基石，一旦投資人認為美國貨幣政策已政治化，可能導致資金從美國公債市場外流，推高長期利率，反而抵消降息的預期效果。這種悖論顯示川普的戰術可能適得其反，最終損害美國經濟利益。 對全球經濟而言，美國貨幣政策政治化將帶來巨大不確定性。新興市場經濟體尤其脆弱，可能面臨資本外流和匯率劇烈波動的雙重打擊。國際貨幣基金組織（IMF）已私下表達擔憂，認為美國若失去貨幣政策可信度，將削弱全球金融穩定的支柱。 制度韌性與未來挑戰的平衡之道 面對空前的政治壓力，美聯儲的制度韌性面臨考驗。從歷史角度看，美聯儲曾在1951年通過《美聯儲-財政部協議》確立獨立性，擺脫為戰爭融資的義務。當前挑戰在於如何在不公然對抗行政部門的情況下，維護貨幣決策的專業性與獨立性。 美聯儲可採用的策略包括強化與國會的溝通，爭取兩黨對央行獨立性的支持。同時，透過更透明的溝通策略，向公眾解釋維持貨幣政策獨立性的經濟利益。經濟學家普遍認為，央行獨立性與通膨控制存在明顯相關性，這一共識應成為美聯儲抵禦政治壓力的理論基礎。 長期而言，美國可能需要考慮制度性改革來強化美聯儲的獨立性。可能的方案包括調整理事任期與總統任期錯開，或建立更嚴格的免職標準。然而，這些改革需要國會支持，在當前政治極化環境下面臨巨大挑戰。 地緣政治與中美關係的金融維度 美聯儲獨立性問題不僅涉及國內經濟，更與中美關係密切相關。中國大陸作為美國國債最大持有國之一，密切關注美國貨幣政策走向。若美聯儲失去獨立性，可能促使大陸加速推進人民幣國際化進程，減少對美元系統的依賴。 中國大陸近年來已透過雙邊貨幣互換協議、數位人民幣試點等措施，逐步建立替代性的國際支付體系。美國貨幣政策政治化可能為中國提供難得的戰略機遇，加速去美元化進程。這種地緣經濟格局的變化，將從根本上動搖美國的金融霸權地位。 從全球金融體系角度觀察，美元地位下滑將導致國際貨幣體系更加碎片化。各區域可能形成以人民幣、歐元等貨幣為中心的金融圈，增加國際貿易和金融交易的成本。這種結構性轉變將對全球化進程產生深遠影響，甚至可能加劇地緣政治緊張局勢。 結語 川普對美聯儲的攻擊雖然短期內可能創造出政治利益空間，但從長期經濟理性角度來看，這種策略無疑將得不償失。政治力干預貨幣政策不僅威脅物價穩定，更可能損害美元國際地位與全球金融穩定。美聯儲正面臨數十年來最嚴峻的獨立性保衛戰，其成敗將決定美國乃至全球經濟的未來走向。歷史經驗提醒我們，央行獨立性不是技術官僚的特權，而是維護經濟穩定的重要制度保障。面對政治壓力的升級，美聯儲必須堅守專業底線，否則短期政治利益換來的可能是長期經濟災難。在全球經濟格局重組的關鍵時刻，維護貨幣政策獨立性不僅是美國的利益所在，更是對全球經濟穩定的責任擔當。

  為推廣國產驗證農產品　全臺系列活動啟動 為推廣國產優質驗證農產品，農業部農糧署今（13）日上午於臺北希望廣場舉辦「國產驗證安心GO蔬活好禮開心抽」活動開跑記者會，宣布自9月至12月將串聯全臺舉辦一系列熱鬧又好康的推廣活動，包括發票登錄抽獎、市集展售及食農教育等多元形式，鼓勵民眾踴躍選購國產驗證等國產農、漁及畜產品，共同支持安全、安心、可溯源的優質農產品。 財團法人中衛發展中心謝明達董事長表示，中衛發展中心一直以來扮演農業部堅實的夥伴角色，也希望能透過這次活動讓大眾更直觀地認識「國產驗證」的價值與意義。中衛中心期盼藉由活動帶動全民關注，讓「安心驗證、永續農業」成為國人日常消費的重要選擇。 攜手八大通路合作　購買滿額抽好禮 本次活動由農糧署協調通路端的合作與資源整合，攜手無印良品、家樂福、楓康超市、全家便利商店、美夢成真GCI在地好物市集、i郵購、台北農產運銷股份有限公司及city'super通路，透過聯合行銷、抽獎活動及食農教育體驗，吸引更多消費者認識並支持產銷履歷驗證國產農產品。活動期間，凡於合作通路購買產銷履歷農產品，單筆滿200元並完成發票登錄，即可參加抽獎，有機會獲得iPhone 16及1季產銷履歷蔬菜箱及通路禮券等多項豐富好禮。壓軸「發票登錄直播抽獎」將於本年12月12日（星期五）舉行，由農糧署與合作通路代表共同抽出幸運得主，並透過線上直播與全國民眾同步見證。 市集展售結合食農教育　推動永續與在地消費 除通路行銷外，農糧署亦於週末在臺北希望廣場舉辦市集展售、食農教育及消費滿額贈活動，從114年10月4日至11月16日周末期間，至希望廣場指定攤位每消費滿500元，可前往服務臺兌換1張抽獎券(限當日兌換及投入)，並於114年11月16日於希望廣場閉幕記者會直播抽出得獎者，精彩活動讓民眾在逛市集的同時，也能深入了解驗證制度的重要性與價值。重要活動內容如下： 1. 9月22日(星期一)至11月22日(六)：消費者可於家樂福等指定通路參加發票登錄抽獎及各式門市推廣活動。 2. 10月4日(星期六)至10月5日(星期日)：於希望廣場辦理市集展售及食農教育(含飯糰DIY、番石榴有獎徵答、甘草芭樂DIY、食魚教育、米漢堡及國產花生試吃活動、米製品DIY及蝴蝶蘭手作活動)。 3. 10月25日(星期六)及10月26日(星期日)：於希望廣場辦理食農教育(含有機幸福碧螺春綠茶大福手作、國產乳品推廣、特色茶品評、蝴蝶蘭手作活動及食魚教育推廣活動)。 4. 11月15日(星期六)至11月16日(星期日)：於希望廣場辦理市集展售會及食農教育(含有米食有獎徵答及試吃活動、國產毛豆推廣、米鯛魚燒DIY、食魚教育、農廢再利用稻梗經絡按摩棒DIY及香菇小教室活動)。 5. 12月12日(星期五)於農糧署辦理發票登錄直播抽獎活動。 此系列活動不僅能推廣國產農、漁、畜農產品，亦能提升消費者對國產農產品的信任，促進在地農業永續發展；活動同時呼應聯合國永續發展目標（SDGs），不僅推廣在地生產、減少食物里程，也促進健康飲食與責任消費，並透過跨領域合作帶動產業升級，由農糧署、漁業署、畜牧司及通路共同攜手，邀請消費者在日常購物時多加選購產銷履歷驗證等國產農產品，串聯政府、通路及消費者，共同體現挺在地、愛國產之信心。

  文／蔡哲明 2025亞太永續博覽會於9月11日至13日在台北世貿一館圓滿落幕，此次博覽會不僅是展覽交流，三天展期更是吸引來自政府、企業、學界以及國際組織的廣泛參與，展現台灣在永續發展與綠色轉型的無比決心，更發揮出國際影響力，躍升凝聚亞太共識的關鍵平台，台灣永續能源研究基金會（TAISE）相約明年再以多元論壇、專題展區與跨域合作，共同來為永續行動再創新里程碑。 開幕亮點　以台灣為平台 擘劃永續藍圖 TAISE簡又新董事長開幕致詞指出，永續發展不再只是一種政策倡議，台灣身處亞太樞紐，應該發揮平台角色且連結各方資源，打造跨國合作的新契機。本次博覽會集結多家參展單位，涵蓋全球產業必須共同面對的艱鉅課題，例如能源、建築、農業、交通及數位科技等領域，呈現淨零轉型、循環經濟與智慧解方的最新成果。 簡又新表示，台灣在推動再生能源與綠色建築經驗，已經可以成為亞太地區的共享範例，此次國際組織的積極參與，也凸顯此博覽會已成為永續議題的交流平台。開幕現場嘉賓雲集，代表台灣正以行動回應聯合國永續發展目標（SDGs），並以務實成果展現國際責任。 跨域論壇 聚焦ESG與綠色轉型 　　 博覽會的第二天，各式論壇與專題活動成為焦點，與會專家針對「ESG治理實踐」、「城市綠色轉型」以及「數位科技驅動永續」等主題進行深度交流。多場座談吸引產業菁英與青年學子積極參與，不僅場內討論熱烈，也在場外互動頻繁，反映永續解方已成為社會共識。 其中，智慧建築與綠色金融的議題備受矚目，專家表示AI與大數據可以有效提升能源管理，金融投資的綠化將是推動產業升級的關鍵槓桿。參展廠商藉由現場展示，說明如何將創新解方落實生活面向，讓永續從概念邁向日常實踐。 共識凝聚　畫下完美句點 本屆亞太永續博覽會隨著最後一天活動落幕，成功串聯區域夥伴，為將來合作鋪路。回顧三天成果，此次博覽會已不僅是展覽，而是凝聚亞太行動的契機平台。2025亞太永續博覽會的最大價值，是讓「永續」不再流於口號，並且透過具體案例、政策經驗與跨境對話，找到實踐方法。台灣正逐步形塑「綠色樞紐」的全新定位，未來可望持續在區域內扮演推動者與協調者的重要角色。 博覽會最後以「共創綠色未來」作為主軸，呼籲政府、企業與公民繼續合作，能將會中交流的共識轉化為實際行動，並期待2026年再度聚首，一同推進亞太永續發展的合作藍圖。 2025亞太永續博覽會不僅展現了台灣的軟實力，也成功獲得媒體報導與國際關注，活動後續將持續透過論壇成果彙整、專題出版與國際合作倡議，延伸展覽熱度，放大社會影響力。這不僅是三天盛會，而是一場永續行動的持續啟程。  

  文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授） 引言：兩種亮眼，兩種隱憂 2025年8月，亞洲兩大經濟體台灣與韓國呈現出鮮明對比。台灣出口金額再創歷史新高，連續22個月維持正成長，展現其在全球供應鏈中的韌性與競爭力；韓國則在整體就業數據上維持穩定，但青年族群的就業困境日益惡化，高齡者反而成為勞動市場的主力。這種對照不僅揭示出兩國經濟結構的差異，也反映出亞洲在全球化與人口變遷下的共同挑戰。 台灣外貿的韌性與集中風險 根據財政部公布資料，台灣8月出口金額達584.9億美元，年增率34.1%，月增率3.2%，創歷年單月新高。主要推力來自美國市場對資通訊產品與半導體的強勁需求，尤其AI伺服器與高階晶片的拉貨效應顯著。即使部分品項面臨美國20%關稅，對美出口仍年增65.2%，顯示台灣在高科技供應鏈中的關鍵地位。中國大陸作為最大出口市場，年增15.9%；日本與東協市場亦同步擴張，分別成長34.3%與46.7%，形成多點支撐格局。 出口結構方面，電子零組件年增34.6%，其中積體電路成長達37.4%；資通與視聽產品更大幅成長79.9%。然而，除高科技產品外，其餘貨類整體年減4.8%，如塑橡膠製品年減12.1%、基本金屬年減7.1%，顯示出口成長仍高度集中於少數核心品項。進口方面，金額達416.6億美元，年增率29.7%，反映內需與生產鏈活絡。最終貿易順差達168.3億美元，亦創單月新高，為金融市場與匯率穩定提供有力支撐。 台灣外貿的亮眼成績固然可喜，但高度依賴半導體與美中市場的結構性風險不容忽視。若全球需求出現波動或地緣政治升溫，出口表現可能遭受衝擊。短期數據雖佳，長期競爭力仍需仰賴產業升級與市場多元化的政策推動。 韓國就業的世代斷層 根據韓國統計廳9月公布的「8月就業動向」，15歲以上就業人口達2896.7萬人，年增16.6萬人，失業率維持在2%的低檔。整體勞動參與率為63.3%，年增0.1個百分點，顯示韓國就業市場表面穩定。然而，細部結構卻暴露出明顯的世代斷層。60歲以上高齡族群就業人數增加40.1萬人，成為主要增長來源；相對地，15至29歲青年族群就業人數大減21.9萬人，就業率年減1.6個百分點至45.1%，已連續16個月下滑。 中壯年族群亦未見改善，40至49歲與50至59歲年齡層分別減少7.3萬與3.8萬人。傳統產業如製造業與建築業持續萎縮，分別減少6.1萬與13.2萬人，反映出產業結構轉型的壓力。雇用型態方面，正規職位略有增加，但非正規雇用明顯減少，企業在不確定環境下傾向穩定核心人力，卻壓縮了彈性就業空間。 韓國的挑戰不在總體數字，而在於青年世代的結構性弱勢。教育體系與產業需求之間的落差、創業環境的侷限、以及社會保障制度的壓力，使得青年在職場上難以立足。若無法改善技能錯配與代際不平等，韓國的經濟活力與社會穩定將面臨長期風險。 亞洲經濟的鏡像與共振 台灣與韓國的經濟表現雖各有亮點，卻也暴露出不同的挑戰。台灣的風險在於外需依賴過高，韓國則面臨內部結構失衡。兩者共同的隱憂是短期表現亮眼，長期結構調整不足。台灣需加速推動高附加價值產業，韓國則需改革教育與勞動制度，縮短青年與企業需求之間的距離。唯有正視這些深層挑戰，才能在全球競爭中維持穩健地位。 更廣泛而言，台韓的經驗反映出亞洲在全球化與技術轉型過程中的共通挑戰。外部市場的不確定性與內部結構矛盾，將是各國未來十年的主要風險。亞洲經濟體若僅依賴出口導向與短期刺激，將難以應對人口老化、青年失業與社會分化等長期問題。政策制定者必須同時重視外部市場開拓與內部結構改革，才能保持經濟的長期競爭力。 地緣政治下的戰略選擇 除了經濟層面的挑戰，台灣更應從地緣政治角度審慎思考未來方向。在當前國際局勢中，若僅依賴美國的單邊戰略，將使自身陷入自絕退路的險境。台灣應避免被動綁定於大國競爭，而要積極建立兩岸對話渠道，尋求更穩健的互動模式。民間交流與經濟往來不僅能舒緩政治緊張，也能為台灣中小企業與勞工帶來新的機會。 在追求出口多元化的同時，和平穩定的區域環境才是台灣經濟能否長期繁榮的基礎。唯有放下意識形態對立，推動務實的和平交流，台灣才能在全球供應鏈重組中保持有利地位。經濟政策與外交策略不應分離，而應協同運作，以確保台灣在變局中掌握主動。 結語：亮眼之下的深層思考 台灣出口創高，韓國就業分化，兩者皆為亞洲經濟的縮影。唯有正視結構性挑戰，擬定前瞻性政策，才能在全球變局中穩健前行。對台灣而言，更應在地緣政治中掌握自主戰略，推動兩岸和平交流，為中小企業與勞工創造穩定環境。經濟繁榮與區域和平，從來不是對立選項，而是相輔相成的雙重基礎。

  得知王義郎先生仙逝，感到意外與不捨。 王義郎先生是典型的台灣紳士，具備台灣第一代企業家的特質：待人寬厚，對事嚴格；追根究柢，實事求是。求知若渴，關心時事；熱心公益，關懷弱勢，充滿溫暖與陽光。王先生在有涯的人生，創造不凡的事功，為家人、朋友、社會留下彌足珍貴的典範。 個人有機會聆聽王先生剖析時政，臧否人物，發現其見解獨到，言人所不敢言。評論政策，都基於實務經驗，言之有物，非泛泛之談。這些真知灼見，得利於平日訪察，善於傾聽及認真閱讀所累積的人生智慧。 王義郎先生出身窮苦，他沒有被命運打倒，反而焠煉出勇者不懼，永不放棄的壯闊人生。他豐富多彩的生命閱歷，對家人、朋友、社會，都是一頁寶貴的啟示，值得傳承、分享、追憶。  

  元大金控作為台灣首家簽署SBTi淨零排放承諾之綜合金融公司，每年盤點自身營運與投融資資產之溫室氣體排放情形，於低碳營運、永續金融、低碳供應鏈及永續倡議等四大面向表現卓越，獲環境部頒發象徵台灣最高環保榮譽獎項「國家企業環保獎」肯定，自2021年起已四度獲獎，今年度因連續3年榮獲銀級獎特別獲頒「榮譽環保企業獎座」表揚。 身為綠色先鋒，元大金控集團積極採用節能設備降低能源消耗，布局綠電使用，2024年金控及8家子公司均開始使用綠電，更發揮金融影響力推動永續採購，支持具環保、節能及綠色標章之產品，2024年全集團綠色採購金額累計約2.99億元，連續13年獲環境部表揚，持續響應環境部綠色集點政策，結合元大188永續活動接力計畫、響應地球關燈1小時等活動，鼓勵員工參與環保綠生活。 落實低碳經濟成效卓越，元大銀行推出「鑽金碳吉帳戶」，透過數位化及線上申辦服務，於2024年節省3.4億張紙張，較2023年成長1.3倍，推出低碳商品貸款優惠，鼓勵客戶優先購買新能源車。元大投信首創電子支付帳戶購買25檔基金，提供客戶更便捷的服務與降低能資源消耗，邁向永續金融願景。 　身為環境永續先行者，元大金控積極接軌國際，連續6年入選道瓊永續指數(DJSI)，3度獲綜合金融類全球第一名、連續5年獲國際碳揭露(CDP)「A級」最高成績及連續7年位居領導等級(Leadership Level)，2024年加入自然相關財務揭露(TNFD)為全球首批先行者、2025年加入環境部「淨零綠生活大聯盟」，持續跟進國內、外淨零趨勢，帶動產業及社會朝永續發展之目標邁進。

  元大銀行財富管理首次參加亞太區最具影響力財經媒體之一《財資》（The Asset）舉辦的2025年〈Triple A Private Capital Awards〉，即勇奪「Best Wealth Manager Experience最佳財富管理機構體驗獎」殊榮，該獎項為表彰兼具專業實力與優質體驗的財富管理機構，元大銀行於財富管理領域多年來持續提供創新理財服務、引進多元理財商品與深耕客群經營，榮獲國際專業評審與市場的肯定。 元大銀行秉持「客戶需求為中心」的服務理念，持續精進財富管理服務品質，引進多元化新種理財商品與業務，並運用大數據分析與金融科技，打造全方位的數位財富管理體驗，將多項創新應用與客戶的金融生活深切結合，例如：應用數據分析建構客戶推薦商品模組，與全球投資市場串聯，打造不受地域與時間限制，隨時可進行交易的ETF與海外股票交易平台，為了讓需要彈性交易時間與高頻交易需求的客戶享受更便利的理財服務，省去需處理多筆基金交易的時間，創建e鍵下單的功能，客戶可同時勾選多筆基金，一次操作就完成全部交易，簡化繁瑣重複的操作流程，讓客戶享受順暢高效的金融體驗。 為不斷擴大財富管理市占規模，元大銀行依客群分級檢視及調整專屬權益優惠，細緻化客群經營，強化客戶黏著度，並藉由既有財富管理客戶分享與推薦親友齊享專屬禮遇與回饋，擴大財富管理客群，另對於守護客戶資產更不遺餘力，透過專家團隊即時關注市場各項數據與狀況，主動監測商品波動情形，分級關懷與即時通知，在預見風險或商品指標出現較大幅波動情形時，與客戶討論並擬訂資產部位調整方案，第一時間掌握市場變動情況，實現「掌握先機、創造客戶財富」的核心價值。 今年7月，元大銀行為響應主管機關推動台灣成為「亞洲資產管理中心」的目標，率先進駐高雄資產管理專區並啟動試辦業務，為首批進駐且開業的銀行之一，提供高資產客戶專業精緻之一站式金融服務，包含彈性授信方案、家族辦公室服務、私募股權及未具證券投資信託基金性質之境外基金、跨境金融服務等項目，為客戶量身訂製整合服務，致力於打造以高雄為樞紐的國際級財富管理平台。 元大銀行秉持「誠信、穩健、服務、創新、關懷」之經營理念，持續展望未來，善用金控集團之優勢，穩健擴大各項業務規模，透過149家國內分行據點及香港、菲律賓及韓國3個國外據點合作，提供客戶跨境金融服務，期許達成深耕台灣，立足海外，成為「亞太區最佳金融服務提供者」之願景。

  文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授） 引言 2025年9月5日，日本與美國共同簽署的《日美投資備忘錄》表面促進雙邊合作，實則構成對日本經濟主權的系統性限制。分析顯示，該協議在市場開放、技術轉移等領域存在嚴重不對等條款，堪稱《廣場協議》的現代版。此舉可能對日本長期產業競爭力造成不可逆的傷害。歷史經驗顯示，這類不對等協議往往導致日本產業空洞化加劇，最終淪為美國經濟霸權下的附庸。 條款暗藏玄機：市場開放不對等 根據協議內容，日本承諾對美國金融服務業全面開放市場，包括放寬對華爾街金融機構在日經營限制，並允許其參與日本養老基金等國家級投資項目。相對地，美國僅同意維持現有市場准入條件，且透過「國家安全審查」條款保留否決日本企業投資的權力。這種設計使得日本企業在收購美國科技公司時，仍將面臨海外投資委員會(CFIUS)的嚴格審查。 特別值得關注的是，協議要求日本放鬆對美國數位平台企業的監管，包括數據跨境流動限制與數位服務稅徵收規範。這意味著亞馬遜(Amazon)、谷歌(Google)等科技巨頭將能更自由地獲取日本用戶數據，而日本本土企業卻難以對等進入美國市場。 統計數據顯示，日本數位市場每年約有超過8兆日圓的價值透過數據流動轉移至美國企業，此協議將使這種不對等現象進一步制度化。更令人擔憂的是，條文中還隱含了對日本未來監管政策的限制，使日本政府難以針對數位市場的新發展制定相應的監管措施。 技術保護主義：美國的單邊優勢 在技術轉移方面，備忘錄設置了嚴格的技術保護條款，要求日本加強防止「非自願技術外流」的措施。雖然條文表面上適用於雙方，但實質上主要針對日本企業的技術輸出。美國藉此獲得合法理由，可隨時以國家安全為由限制日本企業對外技術合作，特別是涉及半導體、人工智慧等關鍵領域的技術交流。 此舉將嚴重影響日本企業的全球技術布局。例如在半導體領域，日本企業若想與中國大陸或歐洲企業建立技術合作關係，都可能面臨美國依據此備忘錄提出的異議。相反地，美國企業卻能繼續透過併購等方式獲取日本尖端技術。 2019年至2023年間，美國科技企業收購日本新創公司的案例增加了約150%，而日本企業收購美國科技公司的數量同期卻下降了30%。這種技術單向流動的模式，將使日本在關鍵技術領域逐漸失去主導權。專家警告，這種技術保護主義條款可能使日本被排除在全球創新網絡之外，削弱其長期競爭力。 產業補貼不對稱：扭曲競爭環境 備忘錄中關於產業補貼的條款顯示，日本承諾對美國企業開放政府主導的補貼計劃，包括新能源和半導體等戰略產業的補助金申請資格。這意味著美國企業將能直接參與日本政府價值數兆日圓的半導體振興計劃，分享原本專屬於日本本土企業的補貼資源。 與此形成鮮明對比的是，美國的《通膨削減法》(Inflation Reduction Act)和《芯片與科學法》(CHIPS and Science Act)提供的巨額補貼，仍然嚴格限制於在美設廠的企業，且附帶「美國製造」條款。這種設計使得日本企業難以真正受惠於美國的補貼政策，卻必須對美國企業敞開自己的補貼大門。 據估計，這種不對等安排可能導致日本每年損失約6000億日圓的產業補貼效益。更嚴重的是，這種補貼分配的不公平將進一步拉大美日企業在技術研發和市場競爭方面的差距。 金融自主權受損：美元霸權的延伸 在金融領域，備忘錄要求日本配合美國的金融制裁政策，自動跟隨美國對第三國的制裁措施。這項條款等於變相剝奪了日本在國際金融事務中的獨立決策權，迫使日本即使在不贊同美國制裁政策的情況下，也必須配合執行相關金融限制措施。 更嚴重的是，協議強化了美元在日美貿易結算中的主導地位，限制日本推動日元國際化的努力。條文中雖未明言禁止使用日元結算，但透過設置各種結算便利性條款，實質上鼓勵日本企業繼續依賴美元結算體系。 數據顯示，日美貿易中約90%使用美元結算，僅有不到10%使用日元，此協議將進一步固化這種不平衡狀態。這種安排不僅強化了美元的霸權地位，也限制了日本央行貨幣政策的獨立性，使日本經濟更容易受到美國貨幣政策變動的衝擊。 地緣政治綁架：安全保障的經濟代價 備忘錄的簽訂時機與內容設計，明顯反映出美國將經濟議題與安全保障掛鉤的策略意圖。日本為換取美國在東亞地區的安全承諾，不得不在經濟領域作出重大讓步。這種將經濟與安全綁定的做法，實質上創造了新型態的「保護費」支付機制，使日本陷入持續性的經濟利益輸送困境。 特別是在半導體等戰略產業領域，美國要求日本配合其「友岸外包」(friend-shoring)策略，但相關安排明顯偏向美國企業利益。例如在半導體供應鏈重組過程中，日本企業被要求將先進製程產能轉移至美國，卻無法獲得對等的技術共享與市場准入待遇。 這種單方面的產業政策協調，將使日本製造業的競爭優勢逐漸流失。同時，日本在區域經濟整合中也面臨兩難處境：既要滿足美國的地緣政治要求，又要維持與亞洲鄰國的經濟聯繫。 長期經濟影響：成長動能的隱憂 從宏觀經濟角度分析，這份備忘錄對日本長期經濟成長可能產生負面影響。首先，市場開放不對等將加劇日本經常帳收支的惡化，特別是服務貿易逆差可能進一步擴大。其次，技術轉移限制將阻礙日本產業的創新能力，削弱其在全球價值鏈中的上升空間。 更值得擔憂的是，備忘錄中關於投資保護的條款實際上偏袒美國投資者。當發生投資爭端時，美國企業可透過國際仲裁機制挑戰日本國內政策，而日本企業在美國則面臨更嚴格的司法限制。 這種爭端解決機制的不對稱設計，將使日本政府制訂經濟政策時受到外部制約，影響其應對經濟危機的靈活性。長期來看，這種制度性不平等可能壓制日本經濟的內生成長動能，使其更依賴外部市場和技術。 結語 《日美投資備忘錄》實為美國單方面獲利的制度性安排，延續1980年代以來的經濟支配策略。日本為安全保障付出經濟主權代價，案例值得各國借鏡。在國際合作中，需警惕隱藏的不平等條款，堅守本國經濟利益。未來日本如何在維持同盟關係下爭取更公平合作，考驗其外交智慧與戰略韌性。  

  文/童振源 (美國約翰霍普金斯大學高階國際研究學院(SAIS)博士，現任駐新加坡代表處代表) 2025 年第二季，全球晶圓代工廠交出了一份亮眼的成績單。根據市調機構 TrendForce 最新調查，前十大晶圓代工廠合計營收達到 417 億美元，創下歷史新高。這一數字不僅較第一季增加 14.6%，更比去年同期大幅成長 97.6 億美元，年增率達到 30.5%。 推動這波半導體產業成長的主要因素來自中國消費補貼計畫所帶動的提前備貨潮，以及下半年智慧型手機、筆電與伺服器新產品上市前的備貨需求，使得產能利用率與晶圓出貨量雙雙提升。 在這股市場成長浪潮中，台積電再次展現壓倒性的領導地位。與第一季相比，全球前十大晶圓代工廠的營收合計增加 53.1 億美元，其中高達 89% 來自台積電一家公司。台積電單季營收衝上 302 億美元，季增率達 18.5%，遠遠超越其他主要代工廠僅有個位數的增長幅度。 若與去年同期相比，台積電的影響力更為明顯。過去一年，前十大晶圓代工廠營收共增加近百億美元，其中高達 96.6% 由台積電貢獻。相比之下，三星在同一期間營收卻出現 17.6% 的大幅下滑，形成強烈反差。華虹集團與台積電是過去一年成長幅度最高的廠商，分別年增 49.9% 與 45.2%；中芯國際與晶合集成也分別成長 21% 與 16.2%，但規模與獲利能力仍無法與台積電匹敵。 就市占率而言，前十大晶圓代工廠合計占據全球市場的 96.8%，顯示產業結構依舊高度集中。然而在這個相對穩定的市場格局中，台積電持續擴大領先幅度。 三年來，其市占率從 2022 年第二季的 53.4%，一路攀升至 2025 年第二季的 70.2%，創下歷史新高，增幅高達16.8個百分點。三星則在同一期間大幅下滑，從 16.4% 掉至 7.3%，跌幅超過9個百分點。聯電與格羅方德同樣難逃市占萎縮的趨勢，分別流失 2.8...