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IMF正式將比特幣納入全球統計體系 幣圈進入制度核心的新時代
曾 志雄 -
國際貨幣基金組織（IMF）近日已正式將比特幣納入全球資產統計體系，此舉被視為比特幣邁向制度核心的重要轉捩點。這不僅是一項象徵性認可，更可能對全球金融市場與加密貨幣生態造成深遠影響。
IMF 被視為全球金融秩序的規範者，制定包括各國記帳準則、資產分類與資金流通等規範。此次比特幣納入其統計系統，代表比特幣已通過 IMF 對資產價值的各項審查，包括市場報價、流通性、跨境可轉移性與用戶規模等指標。
IMF《國際收支手冊》更新：比特幣被列為「未生產非金融資產」
值得注意的是，國際貨幣基金組織（IMF）日前也同步發布了《國際收支與國際投資頭寸手冊》第七版（BPM7），這是 IMF 的核心統計指導文件，全球各國的中央銀行與財政單位均以此作為跨境資金流動統計與編製標準依據。此次修訂中，IMF 首度將加密資產納入國際資產分類體系，並明確提出相關的統計與分類原則。
根據新版手冊內容，比特幣等「無發行方、無負債性質」的加密資產，將被歸類為「未生產非金融資產（non-produced non-financial assets）」，此類資產與土地、漁業資源、碳權等性質相近，反映其並非由某一特定經濟體創造，也不具有負債關係。相對地，由企業或政府機關所發行，並具備負債關係的穩定幣、代幣，則將被歸類為金融資產中的負債工具。
這項分類不僅有助於釐清比特幣等資產的會計歸屬，更為全球各國在制定相關財報、稅務與國際收支統計時提供了正式依據。IMF 指出，此次修訂反映了數位經濟發展下的新趨勢，也回應了各國在加密資產統計與監理框架上的迫切需求。
隨著 IMF 提出具體分類，未來包括世界銀行、各國央行與金融穩定委員會（FSB）等國際組織，預料將更頻繁地參考該架構進行資產認定與政策制定，而比特幣首次被納入這類統計框架，也意味著其「制度級資產」的認定基礎愈加明確化。
提升資產合法性，機構資金可望加速進場
比特幣的納入，首要影響將是提升其「合法性」地位。過往各國政府對比特幣的態度多半模糊不清，政策時而支持、時而設限。如今隨著 IMF 的肯定，許多國家未來將不得不正視其存在，進一步制定清楚的稅務與會計處理規則。企業將可依照官方準則進行記帳與資產分類，甚至開放退休基金等大型機構納入配置比特幣的選項。
傳統金融機構如保險公司、退休基金過往因內規與監管限制，無法自由進場加密市場。而 IMF 的制度認可，將使這些資金得以循合法途徑配置比特幣。雖然多數機構初期可能僅會投入「少量資金」，但以其資產規模來看，仍可能為市場帶來數百億至數千億美元等級的資金流入。
比特幣跨境使用將趨合法化、透明化
此外，比特幣的制度地位提升，也意味著其在全球金融結算與跨境支付場景中有望取得合規地位。未來，若各國開始將比特幣納入「資本帳」範疇，跨國貿易、工程款項、供應鏈結算等皆可能使用比特幣支付，且具備明確的會計與法律保障，促使比特幣從非主流資產，轉向具有正式身份的金融工具。
IMF 的此項政策也將間接促使各國財政與會計準則機構制定更具體的比特幣處理準則，例如針對投資損益申報、企業資產報表編列等。
幣圈走向制度化 未來數年將是關鍵觀察期
此次納入，不僅是比特幣「被接納」的一大象徵，更可能觸發全球金融秩序的變革。接下來，值得觀察的變化包括：
哪些國家將率先制定比特幣財會與稅務標準？
哪些機構將宣布納入比特幣作為資產配置？
國際組織如 SDR、BIS 或世界銀行是否也將比照辦理？
若此類制度化趨勢持續擴大，下一波加密貨幣牛市將不再只是由散戶與市場情緒主導，而是由制度與資本共同推動的新階段。
結語：從「邊緣資產」邁向「新金融常態」
比特幣長年被視為體制外的對抗力量，如今正式進入全球資產統計體系，象徵它已被世界主流金融機構「認真對待」。未來比特幣可能不再僅僅是個人投資人的選擇，而將成為各國政府、金融機構與跨國企業資產管理配置中的一環。
投資人應持續關注制度性訊號，並思考如何在這個轉型過程中擁有更強的判斷力與佈局能力。制度級的牛市，或許已經悄然來臨。
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地方
勞工是高雄的驕傲 「雄愛五伊」勞動節系列活動起跑
高婕 -
記者鍾和風/高雄報導
高雄迎接五一國際勞動節的到來，為感謝一起打拼的勞工朋友，有你們真好，高市勞工局於(16)日在市府四維行政中心，舉辦「雄愛五伊，打拼相挺」五一勞動節系列活動說明會，由江健興局長率領各主管同仁，宣佈說明今年精彩的活動規劃與內容，並與各工會聯合組織代表及貴賓，共同透過啟動儀式，預祝活動順利圓滿，祝福勞工朋友平安健康。江健興表示，勞工是我最好的朋友、兄弟姊妹，一直與他們站在一起，爭取勞工權益，今年系列活動「雄愛五伊，打拼相挺」(台語)與五一勞動節巧妙融合，同時也代表對每一位勞動者的重視，敬邀勞工、市民朋友及企業伙伴共同來參與，透過系列活動表揚勞工，進一步促進勞工安全健康與企業永續，重視職場平權、勞動權益，並提升在地就業機會，增進城市和樂與幸福。
活動首場4月19日一起來去走走，邀請各國籍勞工朋友結伴同行，一起到福誠高中活動中心(鳳山區五甲三路176號)，參加前鎮河畔「雄愛健走、移起樂活」促進健康活動，還有好玩的趣味競賽等你來參加。緊接著4月26日在高雄林皇宮，將盛大舉辦「模範勞工暨績優工會表揚大會」，登上勞動職涯最高榮耀的舞台，感謝長期為高雄認真打拼的勞工朋友及工會團體，你們是高雄的驕傲！
4月27日將在高雄港旅運中心(苓雅區海邊路5號)，舉辦「高雄市智慧港都幸福永續論壇暨展示活動」，以國際勞工組織(ILO)2025年世界職業安全衛生日主題「職業安全衛生革命性的改變：人工智慧和數位化的運用」，並結合聯合國永續發展目標(SDGs)，邀請勞工朋友及各界學者專家進行探討，透過論壇、體驗及展示說明，讓參與的民眾深刻了解人工智慧在職業安全衛生的運用，歡迎勞工朋友及企業伙伴一同參加。
進入到初夏溫馨的5月，勞工局為協助市民朋友在地就業，訂於5月3日在三民家商 (左營區裕誠路1102號)，舉辦「樂業高雄、幸福融融」大型徵才活動，包括友達光電、鴻海精密、高雄日航酒店、無印良品…等43家企業，將提供超過千個工作機會，相關的工作內容，歡迎有求職需求的市民朋友，盯緊訓練就業中心網站徵才活動資訊。
為鼓勵突破傳統職業與性別的界限，5月17日在勞工博物館辦理「無框職人：當工仔遇上性別新視界」特展開幕活動，邀集顛覆職業與性別刻板印象的勞動者，一起參與台灣工仔創作與展出，期許給予職業多元性，更多的理解與尊重。最後壓軸場5月24日，在大遠百館前廣場(苓雅區三多四路21號)舉辦「身心障礙者多元創業市集」，市集將邀請博訓中心學員與身心障礙朋友，展售各項精美技藝與創作成品，現場也規劃闖關體驗活動，歡迎市民朋友帶著家人來歡度週末，並給予身心障礙朋友肯定與鼓勵。
區塊鏈
關稅通膨衝擊小店營收∣ezCoin集點換比特幣成突圍利器
編輯中心 -
美中貿易戰升溫、通膨預期升高，台灣內需市場壓力驟增，掀起一波「消費降級」風潮。民眾消費轉趨保守，雙北地區街邊商家普遍面臨來客數下滑、客單價降低等營運困境，尤以餐飲與零售業首當其衝。不過，面對景氣逆風，已有店家靠著數位集點與虛擬貨幣結合，成功逆勢吸客、提升回購率。
以西門町的義大利麵小店「初光義麵本舖」為例，店主指出：「過去顧客來用餐多為單次消費，近期導入 ezCoin 數位集點平台後，提供點數換比特幣的機制，引發不少年輕客群興趣，客人回流率明顯上升，營收也跟著回穩。」
ezCoin是一款整合會員管理與虛擬回饋功能的數位集點系統，主打消費即送可兌換比特幣的點數，讓顧客將日常消費轉化為「可升值資產」。平台業者表示，目前全台已有逾 500 間合作商家，導入後平均可以提升營收約 30%。
ezCoin提供店家免費註冊機制，無需額外設備即可使用，降低數位轉型門檻。顧客只需掃碼，即可自動累積點數於APP中，並於合作店家間跨店通用，或兌換折扣、甚至轉換成比特幣等虛擬資產。
根據主計總處資料，台灣 3 月消費者物價指數年增率達 2.29%，其中餐飲外食費漲幅 3.26%，創一年新高。民眾荷包緊縮，部分上班族選擇減少外食、轉向平價商品，市場對價格高度敏感。傳統打折促銷成效有限，業者普遍尋求創新工具提升顧客黏著度。
平台同時整合行銷資源，包含社群導流、新聞曝光與區塊鏈社群號召，幫助中小商家在無預算的情況下吸引潛在顧客。例如平台推出的拓展版方案，最高提供高達 80 萬元的保證營業額及新聞曝光資源，深受正在尋求轉型的商圈業者青睞。
ezCoin團隊指出：「台灣加密貨幣使用者已突破百萬人，年輕族群對數位資產高度關注。我們希望協助店家用創新的方式接觸這群潛在消費者。」
台北市產業發展局近來亦積極推動數位轉型輔導，鼓勵傳統商圈導入創新科技。ezCoin的應用場景，正好契合政府政策導向，在疫情後時代成為小店延續營運的重要工具。
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主編精選
【專欄】川普關稅風暴下的避險資產警訊：全球經濟命脈的緊繃時刻
蔡鎤銘 -
文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）
引言
2025年的全球金融市場正處於動盪之中，美國川普（Donald Trump）政府重啟的關稅政策引發了廣泛的市場不安。作為避險資產代表的美國國債與黃金，近期呈現異常波動，彷彿在向這位以強硬姿態聞名的領袖發出警告。這些資產的走勢不僅反映了投資者對未來經濟前景的擔憂，更在無形中敦促川普政府在政策推行上保持克制。本文將深入分析避險資產的最新動向，並探討其對美國及全球經濟的深遠影響。
避險資產的異常波動
美國國債作為全球金融市場的基石，其收益率的快速攀升正成為焦點。根據第一生命經濟研究所的數據，截至2025年4月，美國10年期國債收益率自4月1日起上升25.6個基點，其中實質利率上漲42.0個基點，而預期通膨率則下降16.4個基點。這顯示市場對關稅引發的短期通膨壓力並未過分擔憂，但對聯邦準備理事會（Fed）可能推遲降息的預期卻顯著推高了實質利率。這種「扭轉陡化」的收益率曲線形態，反映出投資者對長期經濟不確定性的警惕。
與此同時，黃金價格的飆升進一步凸顯了避險需求的激增。數據顯示，黃金價格在近期攀升至每盎司3155.2美元，單日上漲98.7美元。黃金作為傳統避險資產，其價格走勢顯示市場對地緣政治與經濟風險的敏感度正在快速上升。這種國債與黃金的雙重異動，彷彿在警告川普政府：過激的關稅政策可能引發難以控制的市場反彈。
值得注意的是，美元的疲軟加劇了避險資產的緊張氛圍。美元指數（DXY）近期呈現下行趨勢，與美國股市、債市同步走弱，形成了罕見的「三重低迷」局面。這種現象不僅削弱了美元作為全球儲備貨幣的吸引力，也讓投資者開始重新審視美國經濟的穩定性。
關稅政策的市場衝擊
川普政府於2025年4月10宣布將對中國大陸的關稅稅率上調至145%，同時對其他國家與地區的關稅加徵暫緩90天，僅維持10%的基準稅率。這一政策調整顯示了川普在面對市場壓力時的妥協姿態。根據第一生命經濟研究所的報告，川普曾公開表示，美國長期利率的急劇波動促使他推遲部分關稅措施，以安撫市場的「神經質」情緒。這顯示避險資產的異常走勢已成為牽制政策激進性的重要力量。
然而，關稅政策對經濟的影響不容忽視。大和總研的分析顯示，即便關稅加徵幅度有所緩解，美國實質GDP仍可能被下壓0.5%，消費者物價指數（CPI）則可能上漲0.9%。相較於此前更激進的關稅預期，這一影響已有所減輕，但仍足以讓美國經濟面臨「技術性衰退」的風險。尤其是2025年第二季的進口驅動型成長，可能掩蓋內需疲軟的真相，進一步加劇市場的不確定性。
市場對關稅的消化能力也值得關注。3月CPI數據顯示，核心商品價格僅上漲0.1%，顯示關稅影響尚未完全顯現。然而，隨著對中國大陸145%與全球10%關稅的逐步實施，未來物價壓力可能顯著上升。這種潛在的通膨風險，將進一步考驗聯準會在降息與穩物價之間的平衡能力。
通膨預期的穩定與隱憂
儘管關稅政策引發了市場波動，通膨預期卻顯示出意外的穩定。根據第一生命經濟研究所的數據，3月CPI年增率為2.4%，較前月下降0.4個百分點；核心CPI年增率為2.8%，同樣呈現放緩趨勢。服務業價格的回落，尤其是房租年增率從4.0%降至更低水平，成為通膨緩解的重要推手。這顯示在關稅全面生效前，美國經濟仍保有一定的抗壓能力。
然而，這種穩定可能只是短暫的假象。大和總研指出，關稅的上調將直接推高進口商品價格，進而影響核心商品與服務的價格結構。特別是對中國大陸的高關稅，可能導致供應鏈成本上升，進一步推高通膨。市場對此的預期已在黃金與國債價格中有所反映，但投資者尚未完全消化更廣泛的連鎖效應。
聯儲會的政策困境也在加劇。報告顯示，聯儲會可能在2025年底前將聯邦基金利率下調至4.0%，但在關稅談判明朗化之前，降息步伐可能受到限制。這種「觀望」姿態不僅推高了實質利率，也讓市場對美國經濟的長期成長潛力產生懷疑。
全球經濟的連鎖反應
川普的關稅政策不僅影響美國國內市場，也在全球範圍內引發連鎖反應。國際貨幣基金（IMF）數據顯示，美元在全球外匯儲備中的占比已從2000年的70%以上降至2024年底的不足60%。美元的持續疲軟與美國國債的波動，可能加速「去美元化」的趨勢，對美國的金融霸權構成挑戰。
亞洲與歐洲市場同樣受到波及。日經平均指數的預測顯示，未來12個月可能在43,000點左右震盪，反映了對全球貿易環境惡化的擔憂。美元兌日圓匯率預計在155左右徘徊，顯示日本作為美國盟友的貨幣政策也在一定程度上受到牽制。這些動態表明，避險資產的波動已成為全球金融市場的風向標。
更令人擔憂的是，關稅引發的貿易摩擦可能加劇地緣政治緊張。中國大陸、歐盟與其他經濟體的反制措施，可能進一步推高全球商品價格，影響新興市場的經濟穩定。黃金價格的飆升，正是投資者對這種不確定性尋求避險的直接體現。
結語
避險資產的異常走勢，正以無聲卻強大的力量，敦促川普政府在關稅政策上保持克制。美國國債收益率的攀升、黃金價格的飆漲，以及美元的疲軟，共同勾勒出一幅充滿警訊的金融圖景。這些市場信號顯示，過激的政策可能引發經濟動盪，甚至削弱美國的全球影響力。川普政府需要在經濟成長、物價穩定與國際合作之間尋求平衡，而避險資產的動向，將繼續作為檢驗其政策效果的試金石。未來數月，全球市場的目光將聚焦於美國的每一步決策，而這場關稅風暴的結局，或許將決定全球經濟的命運。
地方
初光義大利麵本舖學生證優惠開跑！全品項8.9折再送紅茶
編輯中心 -
初光義大利麵本舖學生證優惠開跑！全品項8.9折再送紅茶
暑假快到了，學生們的美食優惠也來報到！位於台北市萬華區的 初光義大利麵本舖 推出學生證優惠活動，即日起至7月20日止，凡學生憑學生證到店內用餐，全主餐品項可享 8.9折 優惠。除此之外，還有加碼好康——現場加入店家的 LINE 官方帳號好友，就能免費獲得紅茶一杯，讓同學們清涼消暑、暢快用餐。這次優惠誠意十足，喜愛義大利麵的學生朋友們千萬別錯過！
人氣餐點介紹
店內菜色選擇豐富，不管是濃郁醇香的白醬、經典香濃的紅醬，還是融合台式風味的創意料理應有盡有。以下三道更是初光義大利麵本舖廣受好評的人氣餐點：
白醬多利魚燉飯
採用鮮嫩的多利魚搭配奶香濃郁的白醬燉飯，米飯充分吸飽醬汁、口感滑順綿密。每一口都能嚐到細緻魚肉與白醬的絕妙結合，鮮甜與濃醇在舌尖融合，讓人一試就愛上。份量適中卻相當有飽足感，是許多饕客回訪必點的招牌料理之一。
塔香蒜味雞腿排
選用去骨雞腿排，以蒜頭和九層塔（泰式羅勒）醃製入味，再香煎至外皮微焦酥香。上桌時撲鼻而來的蒜香與九層塔獨特氣息令人食指大動，雞腿排肉質鮮嫩多汁、風味厚實。無論單點享用或搭配義大利麵一起品嚐都十分過癮，絕對是愛好肉食者不能錯過的人氣餐點。
紅醬德國香腸義大利麵
Q彈有勁的義大利麵拌上店家自製的紅醬，酸甜適中的番茄滋味讓人食慾大開。再搭配厚實多汁的德國香腸切片，煙燻香氣融合紅醬的鹹香，為這道麵料理增添豐富層次。每一口都充滿經典義式風味與飽足感，是喜愛傳統口味的饕客們一致推薦的選擇。
店家資訊
店名：初光義大利麵本舖
地址：台北市萬華區貴陽街二段29巷1號
營業時間：11:30–14:30／17:00–20:30（週三公休）
社群：Instagram Hatsuhikari001
外送平台：Uber Eats、Foodpanda
市話：02-23712886
官方Line：https://line.me/R/ti/p/@620ghgxa
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台灣
高師大辦「產業實習曁就業博覽會」 提升實習與就業機會
高婕 -
記者高婕/高雄報導
國立高雄師範大學，在勞動部勞動力發展署高屏澎東分署經費補助與支持下，於（12）日假和平校區活動中心前，舉辦「2025國立高雄師範大學產業實習暨就業博覽會」。開幕式由校長王政彥主持，特別邀請勞動部勞動力發展署高屏澎東分署長郭耿華、師資培育與就業輔導處處長潘倩玉、台灣區冷凍空調工程工業同業公會理事長陳秋雄、高雄市太陽能設備裝修職業工會理事長陳俊中等貴賓，蒞臨指導共襄盛舉。
本次產業實習暨就業博覽會，共有20家知名企業與廠商參與，涵蓋四大產業領域。分別為：冷凍空調產業--邀請冷凍空調工程工業同業公會理事長陳秋雄，就冷凍空調產業未來發展與高師大學生就業提出建言；太陽能產業--邀請太陽能工會理事長陳俊中，分享太陽能發展與淨零碳排政策推動之現況與展望--機械領域產業--包含聯鋼營造、倍榮機械等業者參與，提供學生了解產業實務的機會；文化產業—計有佛光山佛陀紀念館到場招募人才，思達創旭教育文化機構及高名補教等產業參與，以拓展學生就業選項。
校長王政彥致詞表示，本次博覽會首次與勞動部勞動力發展署高屏澎東分署合作，讓學生有機會深入了解各行業的職缺需求與求職條件，進而提升求職競爭力。透過「台灣就業通」平台，學生得以掌握更多來自全國的就業機會，增加求職成功率；同時也讓企業能直接接觸到具備優良學術背景與高度學習熱忱的應屆畢業生，發掘潛力新秀。活動現場亦設置即時面試區，協助企業快速篩選適合人選，降低人力招募成本。
勞動部高屏澎東分署長郭耿華指出，勞動部為鼓勵青年積極尋職、減輕尋職期間經濟壓力及穩定就業所推動的「初次尋職青年穩定就業計畫」，就很適用今天在場青年朋友，只要是15歲至29歲本國籍初次尋職青年，符合計畫資格及規定就能提出申請，合併最高發給4萬5,000元，歡迎在場青年朋友，多加運用相關資源及服務。
師資培育與就業輔導處處長潘倩玉強調，透過此次博覽會的產學連結，不僅有助於提升非師培學生的就業率，也強化學校在業界的能見度與影響力。此次就業博覽會提供學生與企業直接交流的平台，鼓勵應屆畢業生善用「台灣就業通」進行履歷登錄，提升能見度與媒合成功率。活動同時增進學生對職場環境的理解，促進職涯發展與技能養成，進一步推動產學合作，拓展學生實習與就業之機會。
台灣
屏東第一鮪重達224公斤 總價230萬7200元得標
編輯中心 -
2025 屏東黑鮪魚文化觀光季的天下第一鮪，由32歲年輕的船長陳睿豪捕獲，今(11)日上午在東港漁魚市場熱鬧舉行拍賣會，縣長周春米擔任拍賣官與藝人董至成一搭一唱炒熱氣氛下，最後由在地企業「澎坊股份有限公司」以每公斤1萬300元、拍賣總價為230萬7200元得標，眾人爭睹第一鮪的風采，這也是澎坊公司連三年得標，周縣長恭喜道「在地企業相挺在地漁民！」
今天上午在鞭炮隆隆聲響中，海巡署巡防艇引導第一鮪漁船「茂豐祥號」入港，縣長周春米、農業部政務次長黃昭欽、漁業署副署長林頂榮、海巡署南部分署副分署長陳朝陽、美國在台協會(AIT)高雄分處處長張子霖、日本台灣交流協會高雄事務所所長奧正史、屏東縣議會前議長林清都等人共襄盛舉，周縣長並登船為今年屏東第一鮪加冕掛牌，經公開秤重，宣布第一鮪身長219公分、重達224.6公斤。
拍賣價以每公斤新台幣1000元為底標，競標業者你來我往下，最後由澎坊股份有限公司總經理常春媚以每公斤1萬300元、總價230萬7200元得標，價格與去年相同，常春媚總經理表示，縣府每年辦理黑鮪魚季相挺漁民，盼拋磚引玉吸引更多企業支持在地的漁民。
漁業署副署長林頂榮表示，東港是黑鮪魚的故鄉，台灣一年產量2000公噸約有6、7成來自東港，政府也對黑鮪的捕撈管控嚴格，包括每艘漁船都要登記、每尾都有身分證，確保每一口生魚片都是永續安全，讓漁獲源源不絕，刺激漁村經濟成長。
周春米縣長表示，屏東黑鮪魚文化觀光季今年邁入第25個年頭，已是最長壽且被交通部觀光署列為台灣重要產業節慶活動；東港黑鮪魚是來自大海的禮物，屏東第一鮪相較以往提早兩禮拜到來，象徵今年是豐收的年，也代表漁民打拼的辛勞，更有代代傳承的意義，也帶動整體大東港周邊、觀光文化產業，堪稱是「天下第一鮪」。
周縣長恭喜陳船長捕獲屏東第一鮪。東港籍的「茂豐祥號」漁船船長陳睿豪討海資歷7年，2年前繼承父業升上船長，恰好在他32歲生日當天捕獲屏東第一鮪，成為有史以來最年輕的第一鮪船長。陳船長表示感謝，希望後續捕獲黑鮪魚的漁民都可以賣到很好的價格。
屏東黑鮪魚文化觀光季在兩位外賓的見證下拉開序幕，美國在台協會(AIT)高雄分處處長張子霖親切用台語與民眾打招呼；日本台灣交流協會高雄事務所所長奧正史表示，在他的故鄉日本青森縣，名為大間町的城鎮也以鮪魚聞名，與屏東縣在黑鮪魚上有共通點，希望未來透過黑鮪魚的連結，台日關係更緊密。
傳播暨國際事務處表示，屏東黑鮪魚文化觀光季自5月3日至7月6日舉辦一系列精采活動，包括海洋音樂會、琉住你音樂會、在地美食推廣宴、大鮪市集、經典之夜、街道環境燈飾、在地商家優惠方案，並與高鐵合作推出高鐵假期遊程等，以及活動期間限定文創品「潮鮮袋」及「鮪魚造型冰棒」等，詳情可上屏東縣政府官網或「屏東縣政府傳播暨國際事務處」臉書專頁查詢。
主編精選
【專欄】川普2.0震撼市場：華爾街如何誤判這場經濟風暴？
蔡鎤銘 -
文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）
引言
美國總統唐納德．川普（Donald Trump）的第二任期正掀起經濟政策的巨浪，讓華爾街措手不及。在競選期間，川普喊出降低稅負、削減價格、鬆綁法規的口號，這些承諾不僅打動了普通民眾，也讓商界領袖和投資者燃起希望。然而，隨著他重返白宮，市場開始感受到他的政策真面目：高關稅威脅、大規模驅逐移民計畫，以及對穩定性的漠視。這一切顯示，華爾街可能低估了川普2.0的衝擊力。本文將深入探討，為何市場未能預見這場經濟風暴，並分析其背後的邏輯與影響。
競選承諾的誘惑與盲點
川普在2024年競選期間，針對經濟議題提出了一系列吸引人的承諾。他宣稱要「立即降低物價」，並通過「大幅減稅」和「消除法規」來提振經濟。根據《GZERO Media》的報導，這些口號不僅在美國中產階級中引發共鳴，也讓華爾街的投資者感到振奮。畢竟，在川普第一任期（2017-2021年），標普500指數成長了約67%，顯示市場在他執政下依然繁榮。這種歷史經驗讓商界領袖誤以為，川普的不可預測性不過是「姿態與誇張」，不足以動搖經濟根基。
然而，這些承諾中隱藏的盲點逐漸浮現。川普對關稅的執著和高調的移民政策並未被市場認真看待。他曾揚言對歐洲進口酒類徵收200%關稅，並對中國大陸商品祭出重稅。競選時，投資者將這些言論視為談判籌碼，而非實際政策。但川普上任後的行動顯示，他不僅有意兌現承諾，甚至可能加碼，這讓市場開始重新評估風險。
第一任期的假象與現實落差
川普第一任期的經濟表現，成為華爾街誤判的重要依據。根據美國商務部的數據，2017年至2019年，美國GDP年均成長率約為2.5%，失業率在2019年降至3.5%的50年低點。減稅政策（2017年《減稅與就業法案》）將企業稅率從35%降至21%，刺激了企業投資與股市上漲。這種「穩定成長」的印象，讓投資者忽略了川普政策的潛在破壞力。
然而，第一任期的成功並非全然可複製。當時全球貿易環境相對穩定，川普的關稅措施主要針對中國大陸，且規模有限。如今，地緣政治緊張加劇，供應鏈脆弱性暴露，川普卻計畫擴大關稅範圍，並推動大規模驅逐移民。根據3月26日日本大和總合研究所經濟研究部首席研究員矢作大祐的專文分析，若美國對主要貿易夥伴全面加徵關稅，可能導致全球貿易量萎縮3%-5%，進而推高通膨壓力。這種政策轉向，讓市場從樂觀轉為警惕。
此外，第一任期的股市繁榮掩蓋了政策的不確定性。2020年新冠疫情爆發時，聯邦政府的巨額刺激資金支撐了市場。但如今，美國財政赤字已超過36兆美元，聯邦債務占GDP比重達130%，任何衝擊都可能引發連鎖反應。川普2.0的政策顯然不再是「可控的混亂」，而是潛在的經濟引爆點。
關稅與移民政策的雙重衝擊
川普對關稅的執著，是市場誤判的核心。競選時，他承諾對中國大陸商品加徵60%以上的關稅，並威脅對歐盟實施報復性措施。根據《GZERO Media》的分析，若這些政策全面實施，美國進口成本將大幅上升，推高消費品價格。美國商會估計，若對中國大陸商品徵收60%關稅，美國家庭每年平均支出可能增加2,500美元。這與川普「降低物價」的承諾背道而馳，也讓投資者開始懷疑他的經濟邏輯。
另一個被低估的因素是大規模驅逐移民計畫。川普承諾驅逐數百萬非法移民，這可能衝擊勞動市場。根據美國勞工統計局的數據，截至2024年，約有800萬移民在建築、農業和服務業等關鍵領域工作。若這些勞動力被移除，企業將面臨招聘困難與成本上升。矢作大祐預測，這可能使美國勞動參與率下降1.5%，進而抑制消費與經濟成長。華爾街顯然未將這一風險納入考量，直到政策逐步成形。
市場的反應與調整
川普當選後，市場最初反應樂觀。2024年11月大選後，標普500指數一度上漲5%，反映投資者對減稅與鬆綁政策的期待。然而，隨著川普重申關稅立場並提及經濟可能衰退，市場情緒急轉直下。根據彭博社報導，截至2025年3月中旬，美國股市已從高點回落8%，企業債券收益率上升，顯示投資者對不確定性的擔憂加劇。
這種震盪反映了華爾街的「現實檢驗」。商界領袖開始意識到，川普2.0不再是第一任期的延續，而是更激進的轉型。伊恩．布雷默（Ian Bremmer）在《GZERO World 》播客中指出，川普的政策缺乏可預測性，這是投資決策的致命傷。企業若無法預估成本與市場環境，可能削減投資計畫，進而拖累經濟。這種覺醒來得太晚，市場已不得不為誤判付出代價。
全球視角下的連鎖效應
川普的政策不僅影響美國，也波及全球經濟。若美國對中國大陸和歐盟加徵關稅，貿易戰可能升級。根據國際貨幣基金會（IMF）的模擬，若全球關稅戰全面爆發，2026年全球GDP可能損失1.4兆美元。歐洲與亞洲的出口導向經濟體將首當其衝，而美國自身的供應鏈也難以倖免。
此外，美元作為儲備貨幣的地位可能動搖。若貿易夥伴轉向其他結算貨幣以規避關稅風險，美元需求將下降，進而推升美國借貸成本。這與川普第一任期的環境截然不同，當時美元地位穩固。如今，華爾街必須面對一個更複雜的國際格局，而非單純的國內政策紅利。
結語
川普第二任期的經濟政策，宛如一場未被預見的風暴，震撼了華爾街的信心。從競選承諾的誘惑，到關稅與移民政策的衝擊，市場逐步發現，川普2.0不再是熟悉的劇本。歷史經驗的誤導、對激進政策的忽視，以及全球環境的變化，共同促成了這場誤判。如今，投資者與商界領袖正從夢中驚醒，重新審視風險與機遇。未來幾年，川普的政策將如何重塑美國經濟，乃至全球格局，仍充滿變數。但有一點已無可辯駁：華爾街低估了這位總統的決心與影響力，而這場現實檢驗才剛剛開始。
AI 世代
台灣愛淨AI冰水主機 用實力讓半導體大廠買單
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記者李其芳/桃園報導
電價漲不漲吵得沸沸揚揚，對企業而言供電問題關乎營運成本，更大的隱憂是缺電，尤其到了夏天，缺電的陰影揮之不去。
缺電是痛點，碳中和也是一個嚴肅的議題。減碳千頭萬緒，第一步還是要從自身開始檢視，減碳是否做得精實、還有哪裡能再努力？從小商店、餐廳、商辦大樓到高科技製造廠房，各行各業無一不投入節能大作戰。
在台灣，空調系統約佔耗電 40-50%，因此提高空調的使用效率成為節能一大重點。AI 新創「台灣愛淨」開發出「冰水主機 AI 節能系統」，運用 IoT 物聯網技術蒐集冷媒、風扇馬達、壓縮機等運作數據，再以 AI 分析、偵測，找出整體運作的最佳效率點，並做到預測及回控，最終能提升空調系統的節能效率。
「台灣愛淨」創辦人闕隆一表示，市面上冰水主機廠牌眾多，各廠牌又有新舊年份的不同，有些不支援物聯網，無法蒐集數據。我們在舊系統加裝控制器，讓老舊機台的數據也能被讀取再分析和調控。任何廠牌的冰水主機、不論新舊，都能做到節能升級，這是台灣愛淨十年來下足苦功累積的技術能力。
天時地利+實力 讓外商半導體廠買單
台灣愛淨幫助半導體大廠美光科技龜山廠，成功省下一年1千多萬元的電費。闕隆一指出，二十年前企業對節電根本無感，從國際大品牌對供應鏈要求產品碳中和開始，ESG 意識慢慢提升。若非 ESG 議題助長，說一年能省下1千多萬電費，客戶也不覺得需要。近幾年確實是因為節能減碳需求大，台灣愛淨完成了一些指標案例，知名度大增。
闕隆一畢業於清華電機系及電子所，畢業後從事 IC 設計工作，年輕時就對節能議題有濃厚興趣，10年前因為成立一間青年旅館自己動手研發熱泵熱水器，意外打開旅館市場。
從旅館標案起家 累積好口碑
由於在科技公司磨鍊過，待過 RD、PM、Sales 等部門，也曾擔任主管，他懂得運用競合策略與知名電信公司合作競標。最初做了不少旅館的標案，其中一個是日月潭教師會館，成功將一年300萬電費降至120萬。
闕隆一笑著說：「剛開始接受我們技術和產品的，都是有緣人！明明是一個很棒的產品，可是要說服企業用並不容易，客戶會怕怕的，擔心用 AI 會不會有問題。十年前推 AI 困難度很高，如何讓產品去和客戶溝通，願意採用我們的解決方案，是最難突破的一件事，這也是商業本質上很困難的一點。」
助大安郵局節能 獲頒節能標竿獎
闕隆一用心做好每一個得來不易的專案，累積好口碑。在幫助台北市大安郵局將一年300萬電費降低為120萬後，獲得「經濟部節能標竿獎」。當時的郵政總局局長和電信公司總經理都出席頒獎典禮，並對他讚譽有加。大安郵局還因此成為節能示範案場，各地郵局都派員前去考察，案子也就一個個找上門。
台灣愛淨除了自行開發客戶，也與系統整合商合作，目前已有資料中心、晶圓廠、飯店、健身房、商辦大樓、電力公司、大學校園等眾多成功案例，連日本 JR 的案子也成功拿下，目前海外已拓展至日本及越南市場。
無痛升級安裝 客戶接受度高
闕隆一舉例，百貨商場若要汰換中央空調，必須停機一兩個月，沒有冷氣會是很大的問題，即使是冬天也需要開空調，以維持舒適的室溫。安裝 AI 節能系統完全不需要停機，完工後一週就開始節電，裝置速度快、節能效率高，且「無痛升級」，客戶接受度自然高。
AI自動降載 能源轉型解方
闕隆一進一步指出，事實上，冰機 AI 節能系統也能夠幫助我們國家更快達到淨零轉型的目標。若是全台灣的空調都能接上 IoT 物聯網，運用 AI 技術智慧調控，電力緊縮時自動降載，大規模佈建，電網不致崩潰，或許我們也就不需用蓋新電廠來解決缺電的問題。
台灣
2025年台灣持續改善競賽開跑 台灣最大企業改善擂台等你來挑戰
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「2025年台灣持續改善競賽 TCIA」正式開跑，自4月1日起至4月30日止受理報名，邀請全國各企業將內部優良改善案例投稿報名。「台灣持續改善競賽」由經濟部產業發展署指導、財團法人中衛發展中心主辦，自1988年開辦至今已邁入第38年，為全國規模最大、最權威、最具代表性的企業改善競賽。
持改善活動為企業永續經營的動力來源之一，由全體員工包括現場作業人員、行政人員甚至中高階主管在工作時面對如Productivity(生產力)、Quality(品質)、Cost(成本)、Delivery(交期)、Service(服務)、Press(流程)等不同問題時，組成改善團隊，透過團隊成員腦力激盪以PDCA管理循環(Plan-Do-Check-Act)解決問題。過程中亦可強化員工解決問題能力，進而提升競爭力。
今年度競賽共有3大項目包括有持續改善案例競賽(金塔獎)、精實改善競賽(菁英獎)、海報發表競賽(特優獎)，由產業界及學術界等跨領域專家學者組成專業評審團進行評選，再分別頒予獎座、獎金或獎狀，詳細簡章辦法請至「台灣持續改善競賽」網站查詢(https://qcc.csd.org.tw)。
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台灣大健康兆元產業崛起：AI精準醫療如何重塑醫養康護新格局
文/ 林政彥
2026年5月25日，擁有超過三十年跨產業經營經驗的中華智能創新永續發展協會理事長、同時為中華亞健康協會常務監事的宋永同先生應邀至銘傳大學，以「大健康產業&AI精準醫療」為題發表專題演講。從消費品、科技產業到深耕大健康領域，宋永同理事長結合自身兩岸產業實戰經驗，深入剖析台灣大健康兆元產業的發展機遇，以及AI精準醫療如何顛覆傳統醫養康護模式，為在場師生與產業人士帶來了兼具前瞻性與實務性的視角。
圖片說明：林政彥老師引言，介紹宋永同老師的學經歷。
一、超高齡社會來臨：兆元產業的時代契機
隨著台灣正式邁入超高齡社會，每四位民眾中就將有一位年滿65歲，高齡化與少子化的雙重挑戰正深刻改變台灣的產業結構。根據工研院最新預測，2025年台灣銀髮消費市場經濟規模已達3.6兆元新台幣，而世界衛生組織更估計全球銀髮產業市場將突破1,122兆元新台幣，成為21世紀最具潛力的產業之一。
長期以來，台灣的醫療體系以急性醫療為核心，面對慢性病人口激增、長照資源不足、醫療成本持續攀升等問題，傳統模式已難以負荷。衛生福利部數據顯示，台灣民眾平均臨終前臥床時間長達8至10年，不僅大幅降低生活品質，也造成健保體系的沉重負擔。在此背景下，從「治病」轉向「治未病」，構建覆蓋全人、全生命週期的醫養康護一體化體系，已成為台灣醫療產業轉型的必然趨勢。
宋永同理事長指出，大健康產業的範疇遠遠超出傳統醫療，涵蓋了醫、養、康、護、農五大領域，服務對象包括健康、亞健康、疾病、康復、照護與安寧等不同階段的人群。從預防保健、健康管理到長照安寧，從農產品、生技保健品到醫療設備，大健康產業正在形成一條龐大且完整的產業鏈，為台灣經濟注入新的增長動力。
二、科技賦能：AI精準醫療成為核心驅動力
科技的進步為這一轉型提供了關鍵動力，其中AI精準醫療更是被視為改變遊戲規則的核心力量。未來學家雷蒙德·庫茨魏爾在其2024年出版的《奇點更近》中預言，AI將在2029年達到人類智能水平，2045年人類將與機器融合。這一趨勢在醫療領域已初見端倪，從AI輔助影像診斷、基因檢測到遠距醫療，人工智慧正在重塑醫療服務的每一個環節。
宋永同理事長強調，當前大健康產業的科技應用已不再是單一技術的疊加，而是形成了以5G高速網路為基礎，整合物聯網、人工智慧、區塊鏈、雲端計算與大數據的「5G+IoT+ABCD」整合平台。這一平台不僅實現了醫療數據的互通共享，更能提供垂直縱深的多層次管理與橫向的跨領域連結。例如，透過穿戴式設備收集的健康數據，結合AI演算法進行分析，可以實現對慢性病的早期預警與個性化管理；5G遠距醫療則打破了地域限制，讓偏鄉民眾也能享受到都會區的醫療資源。
台灣在半導體與資通訊產業的領先優勢，為發展AI精準醫療提供了得天獨厚的條件。近年來，政府積極推動「數位健康台灣」政策，開放健保大數據用於醫療研發，鼓勵企業投入智慧醫療設備與服務的開發。目前，AI輔助肺癌、乳癌篩檢已在多家醫院投入使用，遠距醫療服務覆蓋範圍也不斷擴大，顯示台灣在這一領域已具備良好的發展基礎。
圖片說明：宋永同老師以自身觀察，分享《奇點更近》中預言。
三、從「治病」到「治未病」：全生命週期照護體系的構建
AI精準醫療的最終目標，是實現從出生到死亡的全人、全生命週期健康照護。宋永同理事長指出，傳統醫療模式往往只關注疾病本身，而忽視了預防保健與康復照護，導致醫療資源過度集中在疾病治療階段。大健康產業則強調「預防為先」，透過科技手段幫助人們主動管理健康，從而減少疾病的發生。
在預防保健領域，各種智慧健康檢測設備與居家照護解決方案正在走進千家萬戶。從智能血壓計、血氧儀到居家行動照護套包，這些設備不僅讓民眾能夠隨時監測自身健康狀況，還能將數據實時上傳至雲端平台，由專業健康管理師提供遠端指導。社區健康服務站則成為連接家庭與醫院的重要樞紐，提供健康檢測、諮詢、理療等基礎服務，實現「小病不出社區，大病及時轉診」的分級診療模式。
整合醫學的興起也為健康促進提供了新的思路。融合中醫的整體調理、西醫的精準診斷、能量醫學、自然醫學與營養醫學的整合醫療體系，強調從源頭解決健康問題，而非僅僅對症治療。例如，氫氧霧化技術作為一種新興的抗氧化療法，已被證實具有抗炎、抗衰的效果，在預防保健與輔助康復領域得到廣泛應用。
四、兩岸經驗借鑒與台灣在地化創新
兩岸在大健康產業領域的交流與合作，也為台灣產業發展提供了寶貴的經驗。大陸龐大的市場規模與快速發展的數位經濟，為台灣的健康產品與服務提供了廣闊的空間；而台灣在醫療服務品質、管理經驗與技術研發方面的優勢，也能為大陸大健康產業的升級提供助力。
例如，輕資產的社區健康服務站模式透過深入生活圈佈點，提供日常健康照護與基礎檢測服務，不僅方便了民眾，也為企業帶來了穩定的客源。中醫康養三級服務體系則構建了從康養院、康養中心到康養站的多層次服務網路，整合了醫療、理療、生活與旅居等多種功能，滿足了不同人群的健康需求。
不過，宋永同理事長強調，台灣大健康產業的發展必須立足於在地需求。台灣的銀髮族不僅消費能力強，更重視服務品質與人文關懷。因此，在導入科技的同時，不能忽視人的因素。智慧醫療不是要取代醫護人員，而是要透過科技的使用，讓醫護人員從繁瑣的事務中解脫出來，有更多時間與患者溝通，提供更有溫度的醫療服務。
五、人才缺口與未來挑戰
隨著大健康產業的快速發展，人才缺口問題也日益凸顯。宋永同理事長指出，未來大健康產業不僅需要傳統的醫師、護理師、營養師，還需要大量跨領域的複合型人才，如科技健康管理師、功能醫學管理師、健康產業經營管理師等。
然而，現行的教育體系已難以滿足產業的需求，特斯拉執行長馬斯克曾預言，從2026年起，AI將大量進入職場，許多傳統白領工作可能永久消失，這一趨勢在醫療領域同樣適用，AI將逐漸取代一些重複性、機械性的工作，如影像判讀、數據錄入等。但與此同時，AI也將創造許多新的就業機會，那些能夠熟練運用AI工具、具備跨領域知識與人文素養的人才將更具競爭力。
對此，宋永同理事長建議年輕人要及早做好準備，養成健康的生活習慣，同時積極學習新技術、新知識，培養跨領域的能力。政府與產業界也應加強合作，推動技職教育改革，建立「學、考、訓、用」一條龍的人才培養體系，為大健康產業輸送更多優質人才。
總而言之，台灣大健康兆元產業的崛起已是大勢所趨，AI精準醫療則是推動這一產業升級的核心引擎。從傳統的疾病治療轉向全生命週期的健康管理，從碎片化的醫療服務轉向整合式的醫養康護一體化體系，台灣醫療產業正站在一個歷史性的轉折點上。未來，只有那些能夠將科技創新與人文關懷相結合，立足在地需求、善用兩岸資源的企業，才能在這場產業變革中脫穎而出。
圖片說明：林政彥老師代表致贈感謝狀，感謝宋永同老師讓與會同學獲益良多。
圖片說明：會後與參與聽講的同學合影。
（本文作者：林政彥博士，為中華智能創新永續發展協會常務理事、中華亞健康協會理事，現職：銘傳大學智慧醫療與永續管理學系教授）
本文僅代表作者立場，不代表本平台立場
