產經新聞

中國嚴苛的新冠封控政策重創經濟，外界期盼解封後中國經濟能夠復甦，不過至今未見起色，「35歲魔咒」正好反應中國經濟發展的困頓。 「35歲魔咒」指中國企業在招聘員工時，通常只限定招募35歲以下的社會新鮮人，這樣的年齡歧視成為無形的就業限制，使35歲的青年工作不穩定，進而難以結婚、生子。 「35歲魔咒」出現與中國如今經濟不景氣高度相關，因為職場上沒有那麼多職缺，導致勞動力市場供過於求，企業便可以對應聘者的年齡有更多的要求。 外界因此關注，中國政府所公布的經濟數據，真的能反映中國的經濟情況嗎？ 美國華盛頓智庫戰略與國際研究中心（CSIS）舉辦研討會，探討中國經濟數據的可信賴程度。該中心高級顧問甘思德（Scott Kennedy） 表示，中國的經濟數據無法反映具體經濟狀況。 甘思德說：「中國是個很大的國家，中國的經濟很複雜，經濟成長的數據時常帶有政治意義，這些原因都導致中國國家統計局無法產出真實的數據，這也是學者懷疑中國數據可信度的原因。……另外一個外界懷疑中國數據的因素是，地方政府經常會虛報經濟數據，所以如果你將各省的經濟數據加總，會發現這跟中國整體數據相比，顯示出巨大差異。」 甘思德訪問許多學者，多數受訪者懷疑中國官方數據的可信度：「沒有人信任中國的官方數據，無論是中國的GDP數值，還是中國的GDP增長量，兩個數據都不值得信任。還有學者告訴我，中國的GDP數據非常不值得信任，它只是個政治數據。甚至有學者說，中國官方數據的可信度比其他發展中國家還糟，中國的數據連俄羅斯或巴基斯坦都比不上。」  

王思棠(台聯活動部主任) 據二Ｏ一九年統計，全台灣共有計程車九萬一千八百九十八輛，若以十萬計算，每輛電動車以新台幣三十萬元計價，總補助金額約為三百億台幣。 以如此的預算額度，其實並不高，但是卻可創造許多的周邊經濟效益，中國自從引進特斯拉在上海生產之後，電動車廠如雨後春筍大量崛起，最便宜也還不到十萬人民幣，配備內容當然不如特斯拉掰的豪華，卻也帶起中國整體的電動汽車工業。 傳統汽車工業與電動汽車工業最大的差異，在於其主要動力核心，傳統汽車工業需要門檻很高的引擎技術，而電動汽車需要的是電力驅動系統，前者的技術牽涉到核心的金屬材料冶煉，後者的電力驅動系統在台灣似無技術門檻，對比目前電動機車買街都是的狀況，台灣對電動車應該沒有太多的技術問題。 而目前台灣的電動汽車工業，還只停留在電動機車，應該是市場接受度不明，而導致目前現有的車廠對電動車的投資裹足不前，若全額補助計程車汰換電動車，台灣的車廠，投資意願亦會慎重考量，畢竟市場已經有十萬輛的基本需求，市場已經明確了，就不存在市場不明的問題。 台美二十一世紀貿易倡議，預計在年底在十一項都會簽訂完畢，而後續就是台美FTA即將上場，有台美二十一世紀貿易倡議的基礎，FTA的簽訂並不困難，而台美FTA若真的簽訂，美國的汽車大舉進入台灣，台灣的汽車工業勢將迎來嚴峻挑戰，而此項挑戰，以台灣目前處在保護狀態之下的汽車工業，應對的能力很難樂觀看待。 而全額補助計程車汰換成電動車，會是台灣汽車工業的一劑大補帖，甚或可能成為救命稻草，至少面對美國汽車工業的競爭，台灣的車廠，如果能轉型成電動汽車的生產，面對大舉進入台灣市場的美國汽車，才會有生存發展的空間，甚有可能創造台灣另一個支柱產業。 全額補助計程車汰換電動車，或將成為點燃台灣汽車工業發展的一把烈焰，以中國發展電動汽車的過往，台灣的發展應會比中國更蓬勃，值得政府慎加考慮。

採購經理人指數低於50左右 6月30日，中國國家統計局發布了顯示企業景氣感的6月採購經理人指數（英語：Purchasing Managers' Index，縮寫：PMI）（註1），該指數證實了中國經濟停滯的情況，尤其是製造業。6月製造業PMI為49.0，雖然比上個月稍微改善了0.2個百分點，但是連續3個月低於50這個景氣判斷的分界點。 生產指數雖稍高於50，但新訂單指數、出口訂單指數皆低於50 從細節上來看，生產指數從上個月改善了0.7個百分點，達到50.3，超過50這一界限是已有2個月。 然而，新訂單指數儘管比上個月改善了0.3個百分點，但仍持續低於50，是48.6，連續3個月下降。此外，出口新訂單指數下降了0.8個百分點，達到46.4。 非製造業的PMI 非製造業的採購經理人指數連續6個月超過50，但與上個月相比，則是下降了1.3個百分點，達到53.2。 經濟成長停滯 中國經濟正處於內外困境當中。中國在解除"清零政策"之後，內需在年初是有短暫的反彈，但其後又陷入了停滯。清零政策的後遺症並沒有消退，這限制了房地產市場的成長。此外，海外經濟的放緩更導致中國出口環境更加嚴峻。 大型企業PMI僅達50.3，而中小型企業PMI 則低於50 根據企業規模類別來分析PMI的話，大型企業比起上個月是上升了0.3個百分點，僅達到50.3，勉強超過50；而中小型企業則從上個月惡化了1.5個百分點，下降到46.4，遠低於50，這是已連續3個月低於50。在這個統計公布之後，人民幣對美元的匯率下跌至去年11月以來的最低點。 財新（Caixin）經濟製造業PMI指數徘徊於50左右 7月3日，由民間所調查的財新（Caixin）經濟製造業PMI(指中國的製造業部門的採購經理人指數)之報告也公布了。該指數為50.5，僅略微高於判斷分界點的50，但比上個月下降了0.4個百分點。 無計可施的感覺正擴散開來 中國經濟在今年第一季展現了超出預期的成長。但是，進入第二季之後，復甦的勢頭是明顯減弱。中國政府考慮到去年未能實現的成長率目標，所以今年的成長率目標是謹慎地設定為約5％左右。但是，即使是這個謹慎估算的5％左右的目標實現，也出現了景氣黃色燈號（註2）的警示。 中國總理李強在6月27日的世界經濟論壇（WEF）上發表演講，再次表明要實施刺激經濟政策的方針，但他並未公布具體措施。中國人民銀行（中央銀行）本月實施了10個月以來的首次降息。在主要國家繼續實施貨幣緊縮政策的情況之下，中國卻實施貨幣寬鬆，這可以說是一個例外。但是，例外的貨幣寬鬆可能加速資本外流，並對國內的金融市場造成混亂，因此貨幣寬鬆的政策自然會有其界限存在。 此外，以推動大型基礎設施之投資來提升需求，是中國政府到目前為止所採取的經濟提振之典型方法，但是這已經導致房地產和產業的供應大幅過剩，並迅速增加了地方政府的債務餘額。假如考慮到這些問題的話，是不可以輕易地採取擴大大型基礎設施的投資方式。 在中國經濟下滑的同時，在政策因應上面，無計可施的感覺正在擴散之中，而這也促使股市下跌和人民幣貶值。中國經濟是全球第二大的經濟體，但其《經濟停滯》和《物價、資產價格雙方面的通縮趨勢》，其實是根源於資產價格的過度炒作所造成的泡沫和企業債務的擴大。在政治掛帥的中國，要以政策手段解決經濟問題，似乎即將碰壁。 （註1）採購經理人指數（英語：Purchasing Managers' Index，縮寫：PMI）是衡量製造業的體檢表，為領先指標中一項重要數據，可衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等狀況。是國際上通行的總體經濟監測指標體系之一，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。採購經理人指數涵蓋著生產與流通、製造業與非製造業等領域，分為製造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建築業PMI。 （註2）在我們國內，黃紅燈、黃藍燈亮起可能是景氣轉向的訊號，應多加留意。 （参考資料） "China Growth Momentum Slows Further Amid Calls for Stimulus", Bloomberg, June 30, 2023

美國知名投行高盛集團發布報告，指中國主要國有銀行的地方債風險暴露 (Risk Exposure)過大，下調了這些銀行股票的評級，從中性或買入降至賣出。報告公布加上中國近日發佈的其它負面經濟消息，造成市場劇烈震盪，中國香港股市全面下滑。 高盛7月5日發布的報告，將工商銀行的目標價從4.98港元下調至3.55港元，將農行的目標價從2.62港元降至2.45港元，將建設銀行的目標價從6.07港元降至5.81港元。 投資者擔心，這些銀行對日益惡化的地方政府債務的風險暴露，地方債一旦崩潰，將給這些銀行帶來沉重的打擊。 中國地方債今年以來陸續爆發，引起極大震動。貴州、雲南、武漢地方政府表示，沒有能力處理因過快發展帶來的巨額債務問題，請求中央幫助。 一般估計，中國地方政府欠下的債務高達65萬億元人民幣。國際貨幣基金組織估計的數字為九萬多億美元，對中國經濟構成重大的系統性風險。 高盛認為，中國六大國有銀行為降低中小銀行面臨的風險可能會承擔更多的地方債，這將導致國有銀行今年股息收益率下降兩個百分點。 去年底放棄動態清零的抗疫政策並取消疫情管控，各方期盼的強勁復甦並未出現，越來越多經濟數據顯示，中國經濟正陷入數十年來前所未有的全面經濟低迷之中。  

6月台灣汽車市場進入傳統銷售旺季，加上進口豪華品牌車大量到港，配合各車廠紛紛擴大提供優惠促銷方案刺激買氣，推升市場領牌數表現。統計6月新車掛牌數4萬2380輛，年增30%、月減0.2%，創下近19年來6月單月同期次高紀錄，其中，6月進口車在大量來車挹注下，占比達53%，為近3年多來的新高。至於機車市場，6月銷售6萬7067台，年增16.46%，表現也相當亮麗。 根據監理所資料，6月新車掛牌數4萬2380輛，較去年同期年增30%、月減0.2%；累計前6月新車掛牌數23萬4857輛，較去年同期增加15.6%。車商表示，今年前6月在各品牌生產供應日趨穩定之下，車市表現大幅優於預期。 LEXUS年增71.8%  創下歷史同期新高 累計今年上半年全台新車總市場登錄數為23萬4857台，年增16%，而高級車登錄數為6萬194台，年增30.5%，其中和泰車旗下進口豪華車LEXUS累計銷售達1萬6946台，年增71.8%，不僅再次創下歷史同期新高，增幅遠高於全台車市及高級車。 根據統計，和泰汽車旗下TOYOTA及LEXUS兩大品牌，6月領牌數為1萬2375輛，市占率合計29.2%。其中，TOYOTA掛牌9372輛，年增率3.8%，市占22.1%；LEXUS掛牌3003輛，年增154.1%，占有率7.1%，穩居豪華車市場龍頭寶座，連續5個月坐穩銷售冠軍及豪華車市場同期最佳銷售實績。 今年上半年除了LEXUS繳出銷售年增71.8%的佳績外，HYUNDAI也以68.2%的高成長力道緊追在後，代理商南陽實業表示，國產主力Tucson L及CUSTIN生產供應逐漸回穩下，推動HYUNDAI在6月總掛牌數2083輛，已經連續3個月跨越2000輛的門檻，銷售續攀高峰；上半年加總銷售累計11334輛，年增68.2%，在全部國產品牌中表現最佳，躍居非豪華汽車品牌前4大。 6月銷售前10大品牌  TESLA一舉衝上第5名 至於6月銷售前10大品牌中，TESLA新進榜，並一舉衝上第5名，MITSUBISHI則被擠出名單之列，前10名依序為TOYOTA、LEXUS、HONDA、BENZ、TESLA、BMW、HYUNDAI、FORD、CMC、NISSAN。其中TESLA年增283.9%居冠，LEXUS年增率154.1%，HYUNDAI年增123.5%表現都相當亮眼。 展望7月整體車市，車商表示，預期在各車廠持續推出優惠促銷方案刺激市場，加上進口車持續大量到港下，預估7月市場銷售總數可望上看4萬4000輛，年增15%。 機車市場6月銷量  三陽連續14個月居冠 至於台灣機車市場6月銷量統計，單月市場銷售總數達6萬7067台，月減0.33%、年增16.46%。期中，三陽以2萬5126台銷量，以37.5%市占率，連續14個月坐穩單月銷售冠軍；光陽1萬8237台，市占27.2%居次；山葉1萬867台，市占16.2%；GOGORO（睿能）為5261台，市占7.8%。 累計今年上半年市場總銷量36萬3751台，年增11.58%。其中三陽機車上半年銷售13萬9152台，市占率38.3%。光陽上半年銷售9萬7900台，市占26.9%。山葉累計上半年銷售6萬5016台，市占17.9%。 三陽機車今年新車銷售表現，延續去年氣勢，目前仍暫居同業銷售冠軍寶座。三陽表示，延續MMBCU車款上市熱銷，6月下旬再度推出全新CU系列車款，配合上市優惠及暑假檔期，預估可再帶來新一波銷售熱潮。三陽工業董事長吳清源更在股東會上鬆口，除了現行的汽油機車，今年更將推出全新的油電混合機車，大舉搶攻台灣機車市場。

中國工廠罷工頻繁發生 根據香港的中國勞工通訊網站「中國勞工通訊（CLB）」所透露，今年1至5月的五個月之間，中國發生了140次罷工，這是僅次於2016年的313次的罷工，是中國建國以來第二高的罷工記錄。 中國罷工頻繁的原因主要是受到全球需求低迷的影響，出口企業不得不降低工資或關閉工廠。由於歐美因為景氣有惡化之虞，所以歐美地區對於中國產品的需求就下滑，中國的出口和工業生產因此在5月份是大幅下滑。 上海與深圳的罷工 特別是在廣東省和上海周邊的長江三角洲地區，罷工事件是經常發生的。在上海的一家電纜（cable）工廠，於五月下旬的時候，員工爬上屋頂，舉起橫布條，上面寫有「未支付工資」、「立即發放工資」、「保護勞工的權益」等的字樣而參加這個罷工。 在廣東省深圳市的一家汽車零組件工廠，也發生了工資未支付的情況，工人就拒絕工作。這個時候，公司管理階層就單方面宣布：要將參與罷工的工人加以解僱。工人們就向市政府投訴公司管理層的不法行為。 這些工人當中，有許多人是農民工，據說在長江三角洲與廣東省的珠江三角洲等工業地區，估計有2億的農民工在工作著。他們大多數是臨時而非正式的雇用，他們經常會因為管理階層的考量而就被單方面加以解雇。 中國共產黨與企業的聯合 中國共產黨政權極度害怕這些農民工的罷工會發展為暴動，所以共產黨在接受工廠方面的要求之後，就動員警察和武警來鎮壓罷工。 國民黨逃離中國大陸前的景象現在好像回到了共產黨的身上。 惡性循環已經開始 根據6月15日所被發布的5月經濟統計數據，工業生產從《受新冠疫情影響的去年同一個月》起算，僅成長3.5％，是屬於低成長。中國顯然陷入了《景氣惡化》、《工人解雇》和《罷工不斷》的惡性循環的情況，這是無法否定的現狀。

歐盟委員會7月4日對中國決定對兩種稀有金屬實施出口管制感到“關切”，呼籲中國採取基於明確安全考慮、符合世貿組織(WTO)規則的出口限制和管控措施。” 中國商務部周一表示，“為維護國家安全和利益”，自8月1日起，鎵和鍺的出口需要申請許可證。 歐盟執行機構歐盟委員會的發言人索尼婭·戈斯波迪諾娃(Sonya Gospodinova)表示，歐盟委員會認為新的限制“與保護全球和平與穩定的需要無關”。 她說：“我們呼籲中國採取一種基於明確安全考慮、符合世貿組織(WTO)規則的出口限制和管控措施。” 中國生產的鎵和鍺佔全球供應量的80%，歐盟27%的鎵需求和17%的鍺需求從中國進口。鎵用於集成電路、發光二極管(LED)和太陽能電池板，而鍺則用於光纖和紅外相機鏡頭。 戈斯波迪諾娃表示，歐盟委員會正在對已宣布的措施及其對全球供應鍊和歐洲工業的潛在影響進行詳細分析。

華爾街日報7月4日引述消息人士的話報導，美國政府準備限制中國公司獲取美國的雲端服務，要求雲服務提供商必須獲得政府許可才能服務利用雲平台開發和訓練人工智能AI模型的中國公司。 新規定一旦實施，將要求包括亞馬遜及微軟公司在內的美國雲端服務提供商申請美國政府許可，獲批後才能向中國公司提供使用了尖端人工智能晶片的雲計算服務。 彭博社表示，拜登政府將強化半導體產品出口限制，對向中國出口某些人工智能施加新限制，以遏止中國開發對於其地緣政治及經濟未來極為關鍵的技術。 此外，美國商務部預計7月提出新的出口管控，使向中國無許可證出售一些尖端晶片更加困難。美國政府的晶片禁令，將限制靠人工智能驅動的中國軍力提升。 美國商務部預計7月提出更廣泛的限制，修改出口管控，使向中國無許可證出售一些尖端晶片更加困難。這一舉動主要是針對英偉達Nvidia為規避美國出口限制為中國市場特製的A800晶片。 去年8月，美國政府對英偉達A100和H100兩款計算加速卡實施禁令，不得銷售給中國企業。英偉達就推出專供中國市場的A800，在已有A100的基礎上將NVLink高速互連總線的帶寬從600GB/s降低到400GB/s，其他完全不變。這樣，A800的大規模擴展互連將受到限制，但是單卡性能沒有損失。 中國周一宣布將對廣泛在半導體行業和晶片上、電動車及國防工業使用的某些金屬實施出口管制。北京稱，這些管控是為保護國家安全及利益，將要求出口商在出口鎵和鍺產品前獲得政府批准。 北京此舉表明，對於美國、日本和歐洲試圖阻止北京獲取先進技術的舉動，中國也有一些報復行動。 中國強烈批評美國對技術出口的限制，堅決反對美國的這些禁令。中國今年5月禁止中國關鍵信息基礎設施公司購買美國存儲晶片製造商美光技術公司的產品，作為報復。

知情人士透露，印度的煉油廠已經開始用人民幣支付部分從俄羅斯進口的石油，除了印度最大的俄羅斯原油買家印度石油公司之外，另有2家私人煉油廠也用人民幣支付部分從俄羅斯進口的原油金額。 印度公司被動去美元化的做法，受到觀注。 路透社7月3日報導，西方國家對入侵烏克蘭的制裁改變了俄羅斯首要出口產品的全球貿易流向。印度逐步成為俄羅斯海運石油的最大買家，但出現如何支付的問題。 印度最大的俄羅斯原油買家印度石油公司，今年6月以人民幣支付部分從俄羅斯進口的原油的國營煉油廠。另外，印度三個私人煉油廠中的至少兩個也在用人民幣支付部分從俄羅斯購買的原油。 印度政府消息人士說，第一優先是用美元支付，但是在賣家要求時，煉油廠有時也用其他貨幣支付，像人民幣和迪拉姆。這位消息人士不願透露是哪一家印度公司用人民幣支付俄羅斯原油。 政府消息人士稱，如果銀行不願以美元結算，一些煉油廠再用人民幣或其他貨幣支付。 美元是全球石油交易的主要貨幣，印度購買原油也使用美元。但是，由於莫斯科因國際制裁被排斥於美元及歐元的金融體系，人民幣在俄羅斯金融系統中發揮重要的角色。 儘管印度不承認西方國家對俄羅斯的經濟制裁，購買俄羅斯原油可能不違反制裁禁令，但是印度的銀行不願意對類似的進口進行結算。 今年5月，印度最大的放貸和國營煉油廠關鍵的銀行印度國家銀行，拒絕了印度石油公司用美元支付從俄羅斯一家石油公司購買的一油輪的原油。印度石油公司透過印度私人銀行ICICI向中國銀行支付人民幣來與這家俄羅斯公司結算。中國也轉用人民幣支付來自俄羅斯的大部分能源進口。今年第一季，俄羅斯取代沙烏地阿拉伯成為中國最大的原油供應國家。 用人民幣結算對北京推動人民幣國際化是一大助力，中國的銀行特別推動用人民幣購買俄羅斯原油的業務。 俄羅斯原油占印度全部石油進口的40%，而一年前只佔16.5%。從伊拉克和沙烏阿拉伯的進口大幅減少。  

彭博社於7月3日發布了中國經濟學家對中國共產黨建言的訊息（China's Jobless Youths May Pose Political Risk, Top Adviser Says）。 經濟學家劉春元的建議 劉元春是一位《為中國共產黨的習近平領導層提供建議的知名經濟學家》，他警告說，年輕人的失業情況正在加劇之中，如果沒有適當的應對的話，可能會引發政治問題。 失業問題是長期的問題，短期會惡化 屬於中國人民大學的智庫機構——中國宏觀經濟論壇（CMF）在上週發表的共同報告當中指出：「年輕人的失業問題被認為在未來10年之內可能會持續存在，短期之內，其情況可能更進一步惡化」，劉氏就在這個共同報告當中如是指出。 他主張說：「如果不做出適當的因應，這個問題不僅會影響經濟領域，還有可能延燒至其他社會問題，甚至會成為政治問題的導火線。」劉氏在去年4月曾為中共中央政治局進行演講。 這份長達110頁的報告書的截圖（screenshot）在社交媒體的平台微博上面被網友加以分享，網友們對於劉氏有關政治風險的警告給與強烈回應。 恢復對法治的信賴與財產權的保護 中國的16至24歲失業率在5月達到了歷史最高的20.8％。經濟成長放緩，並且高中畢業生人數增加，中國當局面臨著一個難以輕易解決的難題。 報告書指出：「僅依靠補貼政策並無法徹底解決民間投資不足的問題」，該報告書並討論到新冠疫情之後，「人們對於法治的信任感已經喪失，要恢復信任感，需要改善法治，提升私有財產權的保護」。報告中還提到，作為緩解年輕人的失業壓力的明確方法，就是有必要「更強勁的去恢復經濟和恢復勞動市場」。 中國在去年底之前實行了全球最嚴格的抗疫措施。上海市當局以2500萬市民為對象，實施了近兩個月的封鎖措施（lockdown)，周圍的住宅區設置了金屬的圍欄以防止市內感染，也有例子是防疫人員進入居民家中，對衣物和家具進行消毒。但是，一些居民對這些行為的合法性和科學意義提出了異議。 四、沒有希望中國年輕人 一位來自福建省、年僅27歲的女性藝術家表示：“在高中時代，我有一種《正在朝著民主開放的社會前進》的感覺。但是自從習近平時代以來，對國民的控制變得更加嚴厲，社會明顯後退。這位女性藝術家嘆息著說：在這個國家生活是不可能的，她正在考慮放棄祖國，尋求移民到日本。