〈專文〉【八卦相盪】： 美國日本金融關係千絲萬縷，交織錯綜複雜，互為因果

據報載：【瑞士經濟部長帕姆蘭（Guy Parmelin）近日表示，2023年瑞信銀行（Credit Suisse）危機顯示金融穩定性有可能在短時間內迅速惡化，強調國家在經濟與貿易上須加強風險意識與多元布局。與美國進行關稅相關的對話預計可望在今年7月初前取得結果。路透社報導，帕姆蘭指出，與美國進行中的對話預計可望在今年7月初前取得結果。他同時重申瑞士必須努力分散經濟風險，「不應過度依賴單一貿易夥伴」，呼籲推動對外經濟關係的多樣化】云云。

瑞士經濟部長借銀行危機闡釋市場分散的重要性，委婉為瑞士處理美國關係解釋瑞士立場，避免得罪美國。其引用的瑞銀危機正好提醒我們目前應有的危機意識。

銀行危機的出現都是一瞬間的事情，危機爆發都是【迅雷不及掩耳】，【狂風暴雨式】【說時遲那時快】的。因此投資人的成功都是在於能夠【未雨綢繆】【事先佈局】，【不恃其不來，恃我有以待之】，等待危機的出現。 因為若是毫無準備，危機出現，所有投資就已經是昨日黃花了。

日本與美國都是債務嚴重的國家，日本與美國近日發行20年期國債並不順利，引起殖利率大幅攀升。日本債市恐怕會崩盤危機，​ 日本財務省進行了規模1 兆日圓的20 年期國債拍賣，結果令市場震驚。 投標倍數從上月的2.96 倍驟降至2.5 倍，創下自2012 年以來的最高，因此日本政府正考慮削減超長期國債的發行量，以緩解市場對財政惡化的擔憂。

日本國債的崩盤，立刻引起美國國債崩盤，日本國債佔GDP比重已經來到 231%，美國是 130%， 因此無法承受高升利息，必須將銀行利率維持低檔，要維持低檔，表示國債價格高檔，也就是在拍賣時，市場要搶購。搶購需要充足資金，日本擁有美國國債 1.13 萬億美元，所以賣出美債來救日本國債。美日國債因此而形成連動，為了救國債而賣出美債就會讓美債承受壓力而崩盤。若日本不救日本國債，由於高檔殖利率，則日本恐怕陷入金融危機而引發更大的全球金融風暴。日本政府緊急剎車不再發行長期國債，以避免債券市場危機，然而危機依然存在只是延後而已。

蓋銀行能夠獲利都是槓桿運作的結果。既有槓桿，就會造成泡沫，既有泡沫就會破滅。這是永遠不變的道理。而泡沫破滅就是一瞬間的事情。未到破滅，永遠是安全樂觀的。日本將不再發行長期債，而短期債又快速到期，問題總是要面對的。日本債務危機又連動美國國債危機，因此，債務危機的爆發可能是日本也可能是美國。債務危機爆發，美元貶值，利率大幅攀升，經濟停滯。股市大跌。這樣的崩盤事件是一發不可收拾的。投資人要謹慎以對。才不至於財富一夕間蒸發殆盡。再回頭已是百年身。

美日國債關係交織複雜，互為因果。所以說【八卦相盪】。