【影音】《募資商業計劃書(八)-架構元素及文稿內容(七)》

–Jesffer風險投資講座第二二六講：

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我們繼續架構元素及文稿內容，十六、風險評估 Risk Factors。

我們就來仔細詳談及探討● 風險評估這個商業計劃書及報告書中重要的要素及其內容！

十六、風險評估-Risk Factors

• 風險
  • 投入之資金未達預期報酬
  • 無法回收本金產生虧損；全盤覆沒
• 風險對策
  • 內部外部潛在風險、風險判斷、機率、影響範圍
  • 模擬與測算、防範對策、應變措施、停損作業
• 風險因素
  • 市場風險：景氣、利率、匯率波動、產業衰退、價格波動、通膨
  • 經營風險：管理不善、營運效率低下、供應鏈中斷、銷售波動
  • 財務風險：籌資困難、流動性不足、公司破產、高估資產收購、業外投資理財失敗
  • 產品技術風險：產品開發失敗、無法被市場接受、新技術未達標或失敗
  • 策略風險：決策失誤、判斷錯誤、盲目追逐熱點、市場判斷錯誤
  • 籌資風險：融資成本過高、資金取得困難
  • 國際宏觀風險：國際政治劇烈變動
  • 不可抗因素：極端天氣事件

投資人決定“投資或不投資”(Go, No Go)的關鍵全都存在於風險和機會兩者的衡量結果而已，這兩股強烈力量的抗衡，會產生四種數學結果： 1風險高，機會高；2風險高、但機會低；3風險低，機會高；4風險低，機會也低。

不用多說，你若判斷認定為第3種情況：風險低，機會高，你必然就投資下去了。判定是屬於第2種風險高、但機會低的情況下，你必然不會投資。第4種情況風險低，機會也低通常是食之無味，棄之可惜，除非你的閒錢真的太多了，只要其回報較銀行利息稍高即可，不然不會投資。而第1種情況比較惱人，機會高但風險也高，左右為難，資金豐沛者或賭性堅強者比較會勇敢跳下投資，至於哪種條件下你會投資，你是投資人，你心中自有衡量！

因此風險是決定投資的重要因素，你必須要仔細檢查並評估眾多可能存在或潛在的風險因子，這絕對是重要的一門課程，不然為什麼叫做Venture Capital風險投資呢！。

這些種種的風險都可能讓你這筆投入的資金未達預期報酬率ROI-Return On Investment，雖有賺到錢，但沒達到你設定的目標！ 更糟榚些則是無法回收本金，產生或多或少的虧損；當然最慘的情況是全盤覆沒，血本無歸，這種事在投資界也是家常便飯，不算什麼新鮮事！

如何去模擬與測算這些風險，以求有更佳的理解？每一種風險的防範對策為何？萬一不幸發生了，要採取的應變措施是什麼？需不需要立即啟動停損作業呢？

對於將來可能造成這次投資案失敗的因子通通稱為風險因素，把你腦袋中想到的任何可能發生的風險因素全部列下，接著一一詳細詳實地縝視，並尋求各個風險因素之最佳因應對策，以求讓投資人能夠更全盤全面理解這份募資商業計劃書之全貌，這樣會使投資人更有信心投資你！

市場風險指因市場價格不確定性波動，導致投資資產價值損失的可能性，屬系統性風險，無法透過分散投資消除：譬如景氣、利率、匯率波動、產業衰退、價格波動(股價或商品價格)、通膨等。

經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動，在此也涵蓋管理風險：譬如管理不善、營運效率低下、供應鏈中斷、銷售波動等。

財務風險是指企業在各項財務活動中由於各種難以預料和無法控制的因素，使企業在一定時期、一定範圍內所獲取的最終財務成果與預期的經營目標發生偏差，從而形成的使企業蒙受經濟損失或更大收益的可能性：譬如籌資困難、流動性不足、公司破產、高估資產收購、業外投資理財失敗等。

產品技術風險指因技術不成熟、設計缺陷、技術難題、知識產權糾紛或不適用市場等因素，導致產品研發、生產或上線失敗，進而造成財產損失或經營困難：譬如產品開發失敗、無法被市場接受、新技術未達標或失敗等。

策略風險係指因因所取得之內外部資訊不夠充分、或因誤判形勢，導致所採取的不適當經營決策影響到公司正常營運或造成財務損失：譬如決策失誤、判斷錯誤、盲目追逐熱點、市場判斷錯誤等。

籌資風險是指企業在融資活動中由於資金供需市場、巨觀經濟環境的變化或融資來源結構等各種不確定因素而給企業帶來損失的可能性：譬如融資成本過高、資金取得困難等。

國際宏觀風險的核心集中在地緣政治對抗、高債務壓力下的經濟失衡，以及全球通膨風險：譬如國際政治劇烈變動等。

其他不可抗因素包括天災、暴動、戰爭、政府作為、罷工、恐怖攻擊、瘟疫及實施禁運等：譬如極端天氣事件。

今天我就講到這裡謝謝各位！