【專欄】川普二級關稅震撼俄羅斯：經濟與地緣政治的雙重挑戰

文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）

引言

美國總統川普（Donald Trump）在其第二任期內，持續以關稅作為外交與經濟政策的利器，試圖重塑全球貿易格局與地緣政治局勢。其中，針對俄羅斯產品進口國實施的「二級關稅」（secondary tariffs）政策，顯示其對俄羅斯在烏克蘭戰爭中長期僵持的強硬態度。此政策不僅試圖削弱俄羅斯的經濟支撐，更牽動國際原油市場、俄羅斯國內經濟與盧布匯率走勢。本文將探討川普政府的二級關稅對俄羅斯的影響，涵蓋其經濟挑戰、地緣政治效應以及未來的不確定性。

川普二級關稅的背景與意圖

川普自競選時期便承諾迅速終結烏克蘭戰爭，宣稱「上任24小時內解決」，然而截至2025年7月，戰爭已持續近200天，停戰前景渺茫。歐美對俄羅斯的經濟制裁雖不斷升級，但俄羅斯透過向中國大陸、印度等國擴大原油出口，以及經由中國大陸、土耳其與中亞國家的「迂迴貿易」，成功維持其戰爭經濟的運作。面對此局面，川普於2025年7月14日宣布，若俄羅斯在50天內不與烏克蘭達成停戰協議，美國將對進口俄羅斯產品的國家課徵高達100%的二級關稅。此舉旨在透過經濟壓力，迫使俄羅斯妥協。

二級關稅的核心目標是打擊俄羅斯的能源出口，尤其是對大陸與印度的原油供應。俄羅斯高度依賴能源收入，2024年其原油與天然氣出口占財政收入約40%。川普試圖透過限制這些國家的進口行為，間接削弱俄羅斯的經濟支撐。然而，關稅的實際執行細節尚未明朗，且可能因牽涉美國自身經濟利益而受限。例如，高關稅可能推高全球能源價格，進而影響美國國內的物價穩定，導致政策實效性備受質疑。

俄羅斯經濟的現況與挑戰

俄羅斯經濟在烏克蘭戰爭長期化下，面臨多重壓力。2025年第一季，俄羅斯實質國內生產總值（GDP）成長率為年化-2.3%，為11季以來首次負成長，顯示經濟動能顯著放緩。戰爭導致的勞動力短缺，使勞動市場供需緊張，推升工資壓力，進而加劇通膨。同時，俄羅斯政府為平息民怨，擴大社會福利支出，進一步推高通膨率，2025年6月通膨率達8.5%，遠高於俄羅斯央行（CBR）的4%目標。

俄羅斯央行在政府壓力下，於2025年6月將基準利率從16%下調至14%，為近三年來首次降息，試圖緩解高利率對內需的壓抑。然而，此舉可能進一步刺激通膨，且企業信心指數顯示製造業與服務業景氣均跌破榮枯線，反映經濟前景惡化。二級關稅若實施，可能加劇物資短缺，進一步推升通膨壓力，使俄羅斯經濟陷入更深的困境。

國際原油價格的走勢也對俄羅斯經濟構成挑戰。2025年初以來，國際油價因OPEC+縮減減產規模而呈現上行壓力，但川普政府的能源政策傾向於壓低油價，以穩定美國國內物價。這對高度依賴原油出口的俄羅斯構成威脅，若二級關稅進一步限制其能源出口，俄羅斯財政收入可能大幅縮水。

盧布匯率與國際金融市場的波動

川普政策的不確定性已對國際金融市場產生顯著影響。2025年初，盧布兌美元匯率因停戰預期一度回穩，但隨著戰爭僵局延續及川普對俄立場轉硬，盧布匯率再度承壓。2025年7月，盧布兌美元匯率跌至1美元兌95盧布，較年初貶值約15%。國際油價的上行壓力未能有效支撐盧布，因市場對二級關稅的擔憂抵銷了油價的正面效應。

此外，川普政府對美國聯邦準備理事會（FRB）獨立性的干預，引發美元走弱的預期，進一步加劇國際金融市場的波動。對俄羅斯而言，盧布貶值不僅推高進口商品價格，也加劇國內通膨壓力。二級關稅若導致俄羅斯出口收入減少，盧布可能進一步走弱，進而影響俄羅斯民眾的購買力與經濟穩定。

地緣政治與國際回應

二級關稅不僅是經濟工具，更具有深遠的地緣政治意涵。俄羅斯與中國大陸、印度的能源貿易，是其規避西方制裁的關鍵。川普的關稅政策試圖打破這一結構，但可能引發中國大陸與印度的反制。大陸作為俄羅斯原油的最大買家，2024年進口俄羅斯原油占其總進口量的20%，若面臨100%關稅，可能轉向其他產油國，進一步孤立俄羅斯。然而，大陸可能透過擴大國內補貼或尋求貿易豁免，減輕關稅衝擊。

印度則面臨更複雜的抉擇。作為新興經濟體，印度高度依賴價格較低的俄羅斯原油，2024年其進口俄羅斯原油占總進口量的35%。川普的關稅威脅可能迫使印度重新評估其能源政策，但轉向其他供應國將增加成本，對其經濟成長構成壓力。同時，俄羅斯可能透過深化與非西方國家的合作，例如金磚國家（BRICS）框架，尋求新的貿易夥伴，以減輕關稅影響。

未來展望與不確定性

二級關稅的實際影響取決於其執行力度與範圍。若川普政府全面實施100%關稅，俄羅斯的能源出口將受到重創，進而加劇其經濟困境。然而，美國國內的通膨壓力與國際盟友的反對，可能迫使川普在政策執行上做出妥協。例如，加拿大與歐盟已對川普的關稅政策表達不滿，認為其損害全球貿易秩序。俄羅斯則可能利用地緣政治槓桿，例如加強與大陸的能源合作，或透過迂迴貿易規避關稅。

俄羅斯經濟的長期前景充滿不確定性。戰爭的持續與關稅壓力可能導致其經濟進一步收縮，但俄羅斯過去展現的制裁耐性，顯示其可能透過內部調整與外部合作，緩解部分壓力。川普的關稅政策雖具威懾力，但其實現性與長期效果仍待觀察。

結語

川普政府的二級關稅政策對俄羅斯構成多面向挑戰，從經濟層面的通膨與成長放緩，到地緣政治層面的國際孤立，皆對俄羅斯形成壓力。然而，關稅的實際效果受限於其執行細節與國際回應，俄羅斯也可能透過多元化的貿易策略減輕衝擊。未來，川普的每一步政策動向，都將持續牽動俄羅斯經濟與全球地緣政治的脈動，值得密切關注。