〈專文〉AI浪潮下，台灣投信基金市場大洗牌─公股投信「四合一」只是前菜，後勢可期

文：阿湯哥

台灣投信業當前與未來前景呈現極為亮眼，正在迎來史無前例的「大資產管理（Great asset management）」時代來臨。整體資產管理規模（包括公募基金、私募基金、全權委託等）22兆元左右（註：20.33兆元，是公募基金規模）。

台灣投信業的核心前景、規模現況與未來轉型趨勢分析：
1. 核心成長動能與優勢政策強力「作多」，金管會積極推動台灣成為「亞洲資產管理中心（Asian asset management hub）」。
2. 投信資產規模，呈現跳躍式增長。
3. 護國神山（Guardian mountain）的效應：先進半導體與 AI產業，就是兩大利器。

未來關鍵轉型趨勢，就在今（2026）年後發生：
1. ETF 競賽，轉向「主動式（Active）差異化競爭」。
2. 強者更強與新兵突圍，老幹新枝並存。
3. 產品多元化與國際化，以提供多層次的金融服務創新（Innovation）。

投信基金產業經營面臨的考驗或難題：
1. 高階人才嚴重缺口，目前在資深業務、數位行銷、高階投研與具海外投資經驗的國際化人才上，皆面臨供給不足的問題。
2. 宣示落實「加強公司治理、資訊透明與內控內稽」，重視法遵（Legal compliance），以防範經理人利益衝突（Interest conflict）等弊端。

台灣目前投信業市場資產管理規模、獲利概況：
1. 投信在台股整體的股票市值占比（持股比例），大約落在 4%至5%之間。
2. 全台灣共有36家投信公司，全體公募基金總資產規模達到新台幣20.33 兆元之多。
3. 國內前七大投信的資產規模皆突破1兆元台幣，唯獲利上不甚豐厚。
4. 公股銀行由於肩負政策性任務，在獲利能力（如ROE與ROA方面），普遍略低於部分民營銀行；但在金融穩定與政策金融上仍扮演著重要功能，在台灣經濟發展過程中絕對是功不可沒。

合併後的第一金、兆豐、合庫、華南永昌等四大公股「公公併」產生新投信公司，其資產規模預計大幅攀升，將擠進台灣投信基金規模排行榜大約第七名；透過整併擴大規模，亦被市場視為未來大型公股金融機構整併的「試金石 (Litmus test)」。

前述四大公股投信的「公公併」整併型態，不應只是追求規模，更應建立專業經理人制度、延攬國際投資人才、導入AI投資研究與數位資產管理，才能真正打造具有亞洲競爭力的「資產管理國家隊 (National team)」。最後，在專業治理的問題方面，「優化(Improve)」重疊的行政與研究資源，不會形成浪費的情形發生，亦可提振公股金融機構的公共責任與治理效率。