〈專文〉【金融科普（一）】： 借貸，債券，穩定幣，通膨，利率的物理意義

 

對於一個投資人而言，盲目買賣股票其結果就是隨機，而隨機的買賣就是虧損結局，因此投資股票必須遵循道理，按照道理進行投資，才有賺錢獲利的機會。而股市變化的道理就潛藏在經濟情況的變化，經濟好，股市就好，經濟情況差，個股市就變差。因此學會判斷股市的情況就是投資股市的功課。具有數量化的指標能避免情緒決策，是故，學會經濟指標就成為不可或缺的工作。現在就金融科普如下。

 

1. 借貸。無論政府還是民間都會借錢。借貸可以增進經濟繁榮，而借貸有兩種方式，一是消費型借貸，二是投資型借貸。消費型借貸是增進提高人民生活水準的金融活動，有了借貸的制度，消費者才能及早享受生活的便利。健康的消費型借貸是儲蓄的金流足以支付償債，因此借貸程度應該限制在現金流以下程度。投資型借貸則需要評估由投資產生的現金流是否足以償還本金及利息，若是可以，則金融安全無疑。萬萬不可超額借貸，進入以債養債的地步。

 

2. 債券。政府或企業單位可以發行債券以融資，債券就變成另類間接借貸的方式。各國央行為了控制經濟成長預防過熱或過冷，常常會採用金融政策予以控制。央行有三個工具，調整利率，調整銀行準備率以及債券買賣。若是經濟需要刺激，央行就會採取降低利率，降低銀行準備率或買回債券，反之亦然。政府若是遇到稅收短缺不足以供應支出時也會發行國債，政府發行國債一般而言都是希望由民間購買，如果銷路不好，就會由央行買入，而由央行買入，就是印鈔票。財政部將債券發行給央行，央行把印好的鈔票給財政部，因此，其淨結果就是印鈔票。印鈔票的結果就是通膨。物價會上漲。債券如果發行過量，就會形成以債養債的情況，這是極為危險的政策，每次政府來到以債養債的地步時都是引發金融危機的時刻，產生股匯市崩盤大蕭條。債券價格在市場交易，價格會波動，而利息是固定的，因此就會有殖利率這個名詞。它是隨著債券市價波動而波動。當短期債券殖利率大於長期債券殖利率時就叫做殖利率倒掛。殖利率倒掛開始的時候，股價會跟著上漲，而當殖利率倒掛結束時，半年內，股價就會崩盤。這是不變的規律。借貸本質就是槓桿操作。