【專欄】川普關稅重擊台灣經濟命脈　半導體優勢能否逆轉困局？

文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）

引言：關稅風暴下的台灣抉擇

美國總統川普（Donald Trump）於2025年重啟關稅施壓政策，將貿易順差國列為優先施壓對象，台灣首當其衝。作為全球半導體重鎮與美國重要供應鏈夥伴，台灣面臨出口成本上升、投資重新配置與政治壓力交織的挑戰。本文將從政策演變、台美交涉、經濟與政治影響、半導體戰略等面向，深入剖析川普關稅對台灣經濟的衝擊與可能的突破口。

關稅政策演變與台灣處境

2025年4月，美國正式啟動「對等關稅」制度，對台灣課徵高達32％的追加關稅。雖經協商後降至20％，但相較於日本、韓國與歐盟的15％，仍屬偏高。台灣未能如其他國家般獲得最惠國待遇或重疊免除，出口品項幾乎全面加徵20％，導致競爭力下滑。

更令人憂慮的是，美方擬針對半導體課徵高達100％甚至300％的品目別關稅。雖尚未正式實施，但川普總統言論反覆，使台灣企業面臨高度不確定性。台灣雖積極展現合作姿態，企業也加速對美投資以爭取關稅豁免，但整體而言，台灣在此波關稅政策中處於劣勢，談判空間受限。

台美交涉三大主軸：貿易、投資、防衛

美方對台灣提出三項主要要求：縮減貿易順差、擴大對美投資、提高防衛支出。台灣雖顯示願意配合，但各項目標的實現難度不一。

首先，台灣對美貿易順差居全球第四，僅次於中國大陸、墨西哥與德國。台灣政府提出建立零關稅貿易圈的構想，並考慮降低汽車與農產品關稅以擴大美國進口。然而，台灣電子零組件出口競爭力強，美方需求旺盛，短期內順差難以顯著縮減。

其次，台灣企業積極轉向對美投資。2024年非中國向海外投資中，電子部品占比達54％。台積電宣布追加1,000億美元投資，總額達1,650億美元，鴻海、仁寶、緯創等也相繼擴大美國布局。此舉不僅回應美方要求，也反映企業對地緣政治風險的因應。

第三，防衛支出方面，川普總統批評台灣依賴美國防衛卻未付出相應代價，要求防衛支出占GDP比重達10％。台灣已宣布將比重由2.45％提升至3％，並預計2030年達5％。雖遠低於美方要求，但在財政健全與大陸軍事壓力升高的背景下，台灣已展現加強自衛的決心。

出口成長背後的風險與民意壓力

川普關稅不僅是經濟議題，更深刻影響台灣政治局勢。民進黨與賴清德總統因親美立場而承受民意壓力。根據《台灣民意基金會》2025年8月調查，賴清德總統整體施政滿意度明顯下滑。《聯合報》9月的年度調查顯示，賴清德處理兩岸關係的表現，未獲廣泛民意支持，是一大隱憂。

在經濟層面，台灣出口雖持續成長，但成長背後潛藏風險。根據財政部統計：

• 2025年7月出口總值達566.8億美元，年增率42.0％；資通訊產品年增率高達87.1％。
• 2025年8月出口總值再升至584.9億美元，年增率34.1％；電子零組件年增率達34.6％。
• 對美國出口年增率分別為62.8％與65.4％，占總出口比重逾三成。

這些數字顯示台灣出口動能強勁，但其中包含大量企業為避開新關稅所進行的提前出貨行為，導致短期出口激增。若美方正式課徵半導體關稅或全球景氣受關稅影響而下滑，台灣出口將面臨反轉風險。

此外，對美投資的擴大可能排擠台灣本地設備投資。若企業總投資額不變，則美國投資增加意味著台灣或其他地區投資減少。台積電延後熊本第二廠建設即為一例。加上川普言論反覆，企業投資信心受挫，可能影響整體資本形成。

半導體優勢能否扭轉局勢？

儘管川普關稅對台灣造成壓力，但台灣半導體產業的全球地位仍是重要籌碼。2025年台灣對美出口中，資訊通信設備占61％，電子部品占7.7％，多數尚未納入關稅範圍。若未來課徵高額關稅，台灣企業在美設廠的策略將成為關鍵。

全球半導體市場持續成長，2025年仍處於上升週期。根據WSTS預測，2025年全球半導體產值預估達7,280億美元，年增15.4％，2026年再增9.9％至8,000億美元。生成式AI推動高階伺服器需求，邏輯元件與記憶體分別預估成長29％與17％。此趨勢有助台灣維持出口動能，減緩關稅衝擊。

台灣應善用半導體產業的戰略價值，強化與美方談判籌碼。美國若失去台灣供應鏈，將面臨嚴重經濟後果，雙方維持穩定合作符合共同利益。

結語：在風暴中尋找平衡

川普關稅政策對台灣而言，是挑戰也是轉機。短期內，出口與投資可能受壓，但台灣展現出積極應對的姿態，從政策調整到企業布局，皆力求在不利條件下維持競爭力。

未來，台灣須在半導體優勢尚存、景氣尚穩之際，加速與美方談判，爭取更合理的關稅待遇。同時，內部政治穩定與民意支持亦不可忽視。唯有在經濟與政治雙軌並進下，台灣才能在川普關稅風暴中穩住陣腳，開創新局。