黨產會調查報告出爐：中影股價被嚴重低估！

行政院不當黨產處理委員會今 (9) 日公布「中影案」調查報告，調查發現，2006年中投公司以每股65元、總價31億多的價格出售中影股權，嚴重低估中影資產價值，此外，黨產會16日也將針對「中影公司是否中國國民黨之附隨組織」舉行聽證會。

黨產會今天公布「中影是否為中國國民黨附隨組織」及委託台灣無形資產鑑價學會就股權交易價格評估調查報告，報告指出，2006年4月27日羅玉珍（郭台強之妻）、莊婉均與蔡正元簽署三方密約，中投公司以每股65元、總計31億4368萬8210元價格，出售中影82.56%股權給莊婉均、羅玉珍。

中投公司與蔡正元磋商出交易價格後，委託衡平資產鑑定公司出具「中影公司股權交易價格合理評估報告書」，評估報告書記載，以「1.09倍x72.49元x81%＝64.001元」的公式，再分別乘以95%和105%，推算中影合理交易價格介於60.8元至67.2元之間。

其中，72.49元為中影2005年度之每股淨值，是以中影2005年度財務報表記載的股東權益42億4663萬8873元，除以當時中影總股數5857萬8500股；1.09倍則以中投出售中影公司股權時，中影並非為公開發行公司，考量中影資產豐厚、股權歸屬等特性，以台肥公司與台鹽公司作為類比公司，取這兩家公司2004年1月至2006年3月間每股股價除以淨值之比例平均後算出1.09倍。

調查報告指出，「81%」調整數則是依中影公司的數量性風險類型（如變現性、財務槓桿等項目）與品質性風險類型（如競爭環境與管理能力等項目），計算出81%作為中影公司合理股價判斷之調整數。

針對中影2005年度每股淨值72.49元部分，林寬照會計師向黨產會指出，中影2005年度財報是以「土地公告現值」認列中影公司土地重估增值，會嚴重低估中影公司土地價值；此外，由於房屋價值減損又被認列減損在上開財報暨查核報告上，當時中影公司的淨值亦會被低估。

此外，2005年度財報認列土地重估增值，僅就新世界大樓、屏東光華戲院、中影文化城與梅花戲院進行重估增值，當時中影公司名下尚有台中戲院、嘉義戲院、延平戲院、壽星戲院、新店沖印廠、康定路宿舍與羅東新生戲院等，並未辦理重估，也未於財務報表上認列土地重估增值。